Nagsanib ang alon ng utang sa AI at pagtaas ng presyo ng langis, dahilan ng matinding pagkalugi ng mga teknolohiyang bono

Nalalaman mula sa APP ng智通财经 na muling uminit ang pangamba ng merkado hinggil sa patuloy na paglobo ng utang na sanhi ng hype sa pamumuhunan sa artificial intelligence, dagdag pa ang umiigting na sigalot sa Gitnang Silangan, kaya't sabay-sabay na bumagsak ang mga bond ng ilang malalaking kumpanya ng teknolohiya sa Amerika nitong Huwebes.

Habang pumalo sa mahigit $100 bawat bariles ang presyo ng langis at tumindi ang pangamba sa inflation, tumaas din ang long-term government bond yields, na siyang nagpapataas pa lalo sa gastos sa pangungutang ng mga kumpanyang naglaan ng daan-daang bilyong dolyar para sa konstruksyon ng AI.

Mas pinatindi pa ng panggabing quarterly report ng Google parent company na Alphabet Inc.(GOOGL.US) noong Miyerkules ang pagbaba—itaas kasi nito ang gabay sa kabuuang capital expenditures ngayong taon, na naghuhudyat na magpapatuloy pa ang pagdagsa ng mga bagong bond issuance na sumusuporta sa investment frenzy.

Ang pressure sa bentahan ay nagtulak sa yield ng Alphabet bonds na magmamature sa 2046 na may coupon na 5.5% pataas ng mga 9 basis points sa 6.11%, pinalawak ang spread nito vs highest rating benchmark sa halos 91 basis points, mas malapad ng 6 basis points kumpara noong Miyerkules.

Sa isa pang data center construction core enterprise, ang yield ng ilang bonds ng Oracle Corp.(ORCL.US) na magmamature sa 2030 ay tumaas ng 17 basis points sa humigit-kumulang 6.09%. Samantala, nagmamadaling pataasin ng mga investors ang mga presyo ng credit default swaps (CDS) para sa utang ng Microsoft, Amazon, atbp.—sinyal ng tumitinding pangamba sa risk.

Pahayag ni Tony Trzcinka, portfolio manager ng Impax Asset Management: “Inaatake ngayon ng market ang tripling pressure ng AI capital expenditure anxiety, oil price shock, at repricing ng interest rates.”

Kasabay ng matinding volatility sa bond market, bumagsak din ang kabuuang stock market—ang Nasdaq 100 index ay bumaba ng halos 2% sa araw na iyon, at ang tinaguriang ‘Tech Seven Giants’ ay naitala ang pinakamalaking single-day drop simula noong trade war panic noong Abril 2025.

Ang kaliwa't kanang malalaking utang na kinuha para sa AI investment—nasa mga $350 bilyon na ngayong taon pa lang—ay patuloy na nagpapabigat sa merkado ng bonds, at may mga palatandaang nahihirapan nang matunaw ng investors ang napakaramig bagong bonds. Sa parehong panahon, laganap ang pagdududa ng merkado kung sapat bang kikitain ng AI ang gastos dito.

Isa pang indikasyon ng lumalakas na risk-off sentiment, ayon sa datos ng LSEG Lipper, hanggang sa linggong natapos noong Miyerkules, nag-withdraw ang mga investors ng $7.1 bilyong cash mula sa American high-grade bond funds—pinakamalaking lingguhang outflow simula noong simula ng COVID pandemic noong Abril 2020.

Ipinunto ni Mark Clegg, senior fixed income trader sa Allspring Global Investments: “Dati ay safe haven ang tech sector para sa investors, pero ngayon, humahabol na ang mega-caps sa anim na malalaking bangko bilang pinakamalalaking issuer sa investment grade market. Kahit simpleng balita ng isa pang $20 bilyong bond issuance, nagmamahal agad ang presyohan ng buong sector. Ito ay supply fatigue, at papalakas nang papalakas bawat linggo.”

Marami pang naka-line up na malalaking issuances. Nais ng BlackRock na maglunsad ng mahigit $12 bilyong bonds para pondohan ang data center project ng Meta Platforms Inc. sa El Paso, Texas. Itinaas na rin ng Barclays ang forecast nila para sa American investment grade bond issuance ngayong taon, mula $1.6 trilyon sa dating projection tungo sa $1.9 trilyon, para isalamin ang pagsabog ng utang na may kinalaman sa AI.

Pahayag ni John Lloyd, global multi-sector credit head at portfolio manager ng Janus Henderson Investors: “May malinaw nang pagkapansin ng merkado, na sa lahat ng klase ng asset, halatang-halata ang patuloy na pagdagsa ng supply.”