Paalala sa Kalakalan ng Ginto: Sumiklab ang digmaan sa Gitnang Silangan, umabot sa mahigit $100 ang presyo ng langis, tumaas ang dolyar sa tatlong linggong pinakamataas, bumagsak ang presyo ng ginto ng 2%! May pag-asa pa ba ang mga bullish?

Filipinas Online News Hulyo 24—— Noong Hulyo 23, bumagsak nang 2% ang presyo ng spot gold, nagtapos sa $4,049.26 bawat onsa. Sa paglala ng sigalot sa Gitnang Silangan at pag-atake ng mga Houthi sa Saudi oil tankers, tumaas nang lampas $100 bawat bariles ang presyo ng Brent crude oil, nagpapatindi sa mga pangamba sa implasyon, na siyang nagpasigla sa dolyar at sa kita ng US Treasury bonds. Umakyat sa 83% ang posibilidad ng pagtaas ng rate ng US Federal Reserve ngayong Setyembre, at kitang-kita ang presyur sa ginto. Sa maikling panahon, mahaharap ang presyo ng ginto sa matinding balakid, ngunit patuloy na ginagawang matibay na asset ito ng mga panganib sa geopolitics at kawalang-katiyakan sa ekonomiya sa mas mahabang panahon.

Noong Huwebes (Hulyo 23), bumagsak ng mahigit 2% ang presyo ng spot gold, mabilis na umurong mula sa naabot nitong two-week high noong nakaraang trading, at nagtapos sa $4049.26 bawat onsa. Kasabay nito, ang US August gold futures ay bumaba rin ng halos 2.5%, nagtapos sa $4050.20. Ang mabilis na paglala ng sigalot sa Gitnang Silangan, tuloy-tuloy na pagtaas ng presyo ng langis na nagpapataas ng inflation expectation, at tumitinding expectation ng pagtaas ng rate ng Fed sa Setyembre at pag-akyat ng dolyar sa tatlong linggong pinakamataas ay sabay na nakaapekto rito. Sa Asian session ng Biyernes (Hulyo 24), bahagyang gumagalaw sa maliit na range ang spot gold, kasalukuyang nasa $4048 bawat onsa.

Direktang Sanhi ng Pag-akyat-Pababa ng Gold Price: Dalawang Panig na Pagpiga mula sa Dolyar at Bond Yields

Ang pagbaba ng presyo ng ginto ay unang makikita sa teknikal at exchange rate pressures. Tumaas ang US dollar index ng 0.32% sa araw na iyon, umabot sa 101.44—ang pinakamalaking pang-araw-araw na pag-akyat nitong huling isang buwan, at naabot pa ang 101.54 sa trading, pinakamataas mula Hulyo 2. Itinaas nito ang halaga ng paghawak ng ginto para sa mga banyagang namumuhunan. Samantala, pumalo rin sa mahigit isang taon na high ang yield ng 10-year US Treasury bonds, umabot sa 4.697% at tumaas hanggang 4.7135% intraday. Ang pagtaas ng risk-free yields ay nag-aalok ng alternatibo sa ginto na walang interest income.

Sabi ng mga market analyst, ang mabilis na pagtaas ng presyo ng langis ay nagtutulak sa kabuuang bond yield level. Karamihan sa mga mamumuhunan ay naniniwala na ang pagbabalik ng inflation pressure ay pipilit sa central bank na mahirap agad maging dovish. Ayon kay Jim Wyckoff, market analyst ng American Gold Exchange, ang taas ng bond yield ay ang pinakamalaking kaaway ng bullish positions sa gold at silver, dahil mismo ang mga precious metals ay hindi nagbibigay ng yield. Sa ganitong environment, nababawasan ang hedging function ng gold, na nagreresulta sa paglabas ng capital mula sa gold market patungong fixed income assets na may mas mataas na yield.

Paglala ng Sigalot sa Gitnang Silangan: Pagsirit ng Langis Lampas $100, Nadagdagan ang Pangamba sa Global Supply

Ang mas malalim na ugat ng pagbaba ng ginto ay dahil sa biglaang paglala ng sigalot sa Gitnang Silangan. Noong Hulyo 23, inihayag ng Houthi forces ng Yemen na inatake nila ang dalawang Saudi oil tankers, pinalawak ang sigalot sa Red Sea, isang mahalagang choke point ng shipping. Dati nang halos tumigil ang shipping sa Strait of Hormuz, at ngayon naman ay nanganganib na ang Bab el-Mandeb, na nagdadala ng double squeeze sa global oil supply chain.

Dahil dito, sumirit nang 7% ang presyo ng Brent crude oil futures, nagtapos sa $100.69 bawat bariles, unang beses na muling lumampas ng $100 mula huling bahagi ng Mayo. Tumaas rin ang US crude oil ng 6.2%, nagtapos sa $92.19. Nagbabala ang mga institusyon tulad ng Goldman Sachs na kung magpapatuloy ang panganib sa dalawang strait, posibleng umabot pa sa lampas $120 ang presyo ng langis sa ikaapat na quarter, at mananatiling mataas sa $100 ang average price sa susunod na taon. Ang pagsirit ng presyo ng langis ay direktang nagpapalakas ng inflation expectation, dahilan ng pangamba ng merkado na tataas pa lalo ang global na presyo, lalo na’t may senyales na ng economic recession sa mundo.

Matindi ang reaksyon ni US President Trump tungkol dito. Sa Truth Social, tahasang sinabi niyang kung magpapatuloy ang mga pag-atake ng Houthi, pananagutin ang Iran at magpapataw ng “malaking military punishment.” Isinasaalang-alang din niyang gamitin ang frozen assets ng Iran para ikompensa ang mga nasirang barko at kargamento. Pinatindi pa nito ang geopolitical risk premium, nagtutulak ng mataas na presyo ng langis at hindi direktang pinipigilan ang safe-haven buying sa ginto. Sapagkat sa kasalukuyang sitwasyon, mas naniniwala ang mga investor na ang mahal na langis ay magtutulak sa Fed na kumilos nang agresibo, imbes na mag-push ng gold buyings gaya ng dati sa risk-off mode.

Hindi Tiyak na Patakaran ng Fed: Mataas na Pag-asa ng Pagtaas ng Rate

Kasalukuyang mahigpit na binabantayan ng mga mamumuhunan ang dalawang araw na policy meeting ng Federal Reserve sa susunod na linggo. Ayon sa CME FedWatch Tool, tumaas sa halos 83% ang inaasahang posibilidad ng rate hike sa Setyembre mula 68% noong nakaraang araw, at sa July meeting, umakyat din sa 36% ang chance ng rate hike. Ang pahayag ng bagong Fed chairman na si Walsh ay nakikitang hindi magbibigay ng masyadong forward guidance, nagdaragdag pa ng uncertainty sa policy outlook.

Ayon kay Gennadiy Goldberg, US rate strategy head ng TD Securities, ang kasalukuyang volatility ay sumasalamin sa dalawang pag-aalala: una, muling pag-usbong ng inflation, at pangalawa, nananatiling matibay ang economic growth. Ang pinakabagong data ng initial jobless claims ng US na mas maganda sa inaasahan ay nagpapalakas ng perception ng economic resilience. Sa ganitong kalagayan, lumalakas ang pananaw ng market na mas magtatagal pa ang mataas na policy rate ng Fed, o kaya’y magpapataas ulit. Umangat sa 4.358% ang 2-year US Treasury yield, at ilang araw nang nasa mahigit 5% ang 30-year yield, record high sa nakalipas na ilang taon—patunay ng nag-uumapaw na pangamba sa fiscal at inflation risks.

Mas Malawakang Epekto sa Merkado: Bagong Taripa at Malakas na Dolyar

Bukod sa sigalot sa Gitnang Silangan at mga factor ng Fed, mahalagang bigyang-pansin din ang bagong ipinataw na round ng US tariffs. Tinamaan nito ang 60 pangunahing kalakalan partner na may 10% hanggang 12.5% taripa, layong labanan ang forced labor at ipinatupad sa ilalim ng mas matibay na batas na Section 301. Bagama’t limitado ang direct economic impact, inaasahang itataas nito ang gastos ng negosyo at consumers, magpapatibay pa ng inflation pressure, at susuporta sa lakas ng dolyar.

Ang lakas ng dolyar ay hindi lamang nagpapabigat sa presyo ng ginto, kundi sumasalamin din sa paniniwalang mas resilient ang ekonomiya ng US kumpara sa Europa at Japan sa harap ng tumataas na presyo ng enerhiya. Sa pangkalahatan, nahaharap ang risk assets sa maraming pagsubok, at hindi lubusang gumana ang ginto bilang tradisyonal na safe-haven sa panahong ito.

Outlook: Gold Sa Maikling Panahon ay Pressured, Pangmatagalan ay May Halaga pa ring I-configure

Sa kabuuan, ang kasalukuyang pagbaba ng presyo ng ginto ay resulta ng sabayang epekto ng geopolitical conflict na nagtutulak ng mataas na oil price, tumitinding expectation ng inflation, lakas ng dolyar, at hawkish turn ng Fed policy expectation. Ang susunod na kaganapan sa Gitnang Silangan—kabilang ang military response ng Trump administration, paghahanda ng Houthi forces, at gaano pa tatagal ang shipping disruption—ang magiging susi sa short-term direction ng gold price.

Sa maikling panahon, posibleng magpatuloy ang presyur sa ginto lalo na't may pag-iingat ang mga investor bago ang Fed meeting, at dapat bantayan ang suporta sa $4000 level. Ngunit sa mid- hanggang long-term, ang patuloy na geopolitical risks, global economic uncertainty, at potensyal na systemic financial stress ay nagbibigay pa rin ng matibay na dahilan upang magpakatatag ang gold. Dapat mahigpit na subaybayan ng mga investor ang galaw ng oil price, mga pahayag ng Fed, at ang pinakahuling development ng sigalot sa Gitnang Silangan bilang gabay sa tamang buy timing sa gitna ng volatility.


(Spot gold daily chart, source: Yi Huìtōng)

Time zone +8 07:15, spot gold latest at $4048.58 bawat onsa.