Nasusunog na, lahat ay bumabagsak, walang tumutulong

Pinagmulan: Wall Street Intelligence Circle

Ang apoy ay hindi huminto, bagkus nagsimulang kumalat sa mas marami pang mga merkado. Nang sabay-sabay na naapektuhan ang mga stock, ginto, at mga bonds, napansin ng mga mamumuhunan na sa pagkakataong ito, wala ni isang agad na tumulong.

Paggising, parang nagliliyab ang pandaigdigang merkado, tila sumasabog ang apoy sa langit:

- Lahat ng US stock markets ay bumagsak; ang Dow Jones ay bumaba ng 0.97%, ang S&P 500 ay bumaba ng 1.21%, at ang Nasdaq ay bumagsak ng 2.15%;

- Ang “Pitong Malalaking Higanteng Teknolohiya” ay nakaranas ng pinakamalaking arawang pagbaba mula Abril 2025, bumagsak ang sector index ng 4.8%, at $797 bilyon ang nabawas sa market value;

- Ang presyo ng ginto ay bumaba ng halos $100, muli na namang sumusubok papuntang $4000;

- Kasabay nito, ang US crude oil ay naghinto sa taas ng $90, ang Brent crude ay umabot sa itaas ng $100, ang 10-year yield ng US Treasury ay nagtapos sa 4.69%, at ang US dollar index ay malayong nasa itaas ng level 101.

Ngayon, saanman tumingin ay may mga focal point at butas sa sistema.

Una, kahit hindi magkalayo ang pambungad at pagsasara ng US stock market, higit 2% ang ibinaba ng Nasdaq index, halos doble ng pagbaba ng Dow Jones. Ang opening ng Huwebes ay babala, ang closing ay kumpirmasyon.

Pangalawa, ang 10-year yield ng US Treasury ay halos umabot sa 4.7%, isa sa pinakamahalaga at pangunahing senyales ng pressure sa kasalukuyang global market. Hindi ito isang mahiwagang numero, ngunit ipinapakita ng 4.7% na hindi na tinitignan ng bond market ang tensyon sa Gitnang Silangan bilang simpleng safe haven event, ang 4.7% ay direktang nagpapababa sa valuations ng US stocks, lalo na sa tech stocks, at pinapahirap para sa Federal Reserve na patahimikin ang merkado—ito ang yugto kung saan ang merkado ay mula “kaya pang tiisin” naging “kailangang muling magtakda ng kalkulasyon.”

Pangatlo, sumampa na sa mahigit $100 ang Brent crude, at naging pangunahing variable na ng pandaigdigang merkado ang presyo ng langis. Basta't higit $100 ito, mahirap para sa market na bumalik sa komportableng eksenang “bumababa ang inflation, hindi gagalaw ang Federal Reserve, tuloy ang pag-akyat ng AI stocks.” Sa mga nakaraang pagsipa ng presyo ng langis, kaya pang kumbinsihin ng merkado ang sarili: ito ay risk premium ng Gitnang Silangan, kaya basta magpatuloy ang negosasyon ng US at Iran, bumuti ang pagdaan sa Hormuz, bababa ang oil price. Pero iba na ngayon, mula sa single strait, kumalat na ang risk sa maraming shipment lines. Ang pag-atake ng Houthi sa Saudi oil tanker ay nagpalawak ng risk mula Persian Gulf hanggang Red Sea.

Pang-apat, sa nakaraan tuwing may “sandali ng panganib” sa merkado, binabago ni Trump ang kanyang mga kilos para maimpluwensyahan ang takbo ng merkado, pero ngayon tila pinapayagan niya ang nangyayari. Kahit matapos sumirit ang 10-year yield sa 4.7% at bumagsak nang malaki ang US stock market kagabi, wala siyang binitawang salitang pampalubag sa merkado. Bagkus, sinabi niya sa AXIOS na pinaguusapan ang posibilidad ng muling paglulunsad ng malaking operasyon sa Iran. Napagtanto ng merkado na hindi laging tugma ang layunin ng pulitika sa layunin ng stock market.

Noon, pinakamalakas na pundasyon ng market ay ang paniniwala na anumang panganib ay malulutas sa huli; ngayon, nag-aalala ang market na may mga panganib na hindi agad mawawala, kundi dahan-dahan ding makakaapekto sa presyo ng langis, inflation, at interest rates, at kalaunan ay sa bawat klase ng asset. Ito rin ang tunay na rason kung bakit dapat mag-ingat sa pagbagsak kagabi.