Bumabagsak ang yen sa ibaba ng 163 na antas at nagtala ng halos 40-taóng pinakamababang halaga, binalaan ng Ministro ng Pananalapi ng Japan na magpapatupad ng “matapang na aksyon”

Patuloy na nahihirapan ang palitan ng yen, bumaba ito sa pinakamababang antas sa halos apatnapung taon, habang ang epekto ng mga oral na interbensyon ng mga awtoridad ng Hapon ay lalo pang nagiging limitado.

Bumagsak ang palitan ng yen kontra sa dolyar noong Miyerkules sa ibaba ng 163 na antas, na siyang bagong pinakamababang antas sa halos 40 taon. Agad namang nagbabala si Satsuki Katayama, ang Ministro ng Pananalapi ng Hapon, sa isang press conference na handa ang mga awtoridad na magsagawa ng "akma at matapang na hakbang" anumang oras, subalit maraming mangangalakal ang naniniwalang halos walang epekto ang pahayag na ito sa palitan ng pera. Ang agarang dahilan ng pagbagsak ay ang biglaang paglala ng sitwasyon sa pagitan ng US at Iran, na nagdulot ng pagtaas ng risk-off sentiment sa mga pamilihan, kaya't malakihang nailipat ang kapital sa dolyar.

Ang kasalukuyang pagbasag ng yen sa suporta ay lalo pang naglantad sa kahinaan ng ekonomiya ng Japan laban sa mga geopolitical na pagkabigla. Ayon sa datos ng gobyerno ng Hapon, lumobo ang trade deficit ng Japan noong Hunyo sa $2.5 bilyon, higit sa doble ng inaasahan ng mga analyst. Kasabay nito, ang pagsirit ng presyo ng langis ay nag-udyok ng inaasahan ng maagang rate hike mula sa Federal Reserve, dahilan upang mas lumakas pa ang dolyar at dagdagan ang pressure sa yen.

Ayon sa mga eksperto sa merkado, habang paulit-ulit na nabibigo ang mga oral warning, aktibong sinusubok ng mga mamumuhunan ang tunay na hangarin ng mga awtoridad ng Hapon na mag-intervene, at hindi pa rin nawawala ang panganib ng pagbulusok ng yen.

Hindi tiyak ang epekto ng oral na babala—sinusubok ng merkado ang pinakamasidhing hangganan

Ayon sa Financial Times ng UK, sinabi ni Satsuki Katayama sa press conference noong Miyerkules na "mananatili" ang polisiya ng Japan ukol sa posibleng interbensyon, at "agaran silang kikilos" kung kinakailangan. Inilarawan niya ang kasalukuyang sitwasyon bilang "isang biglaang paglala sa pagitan ng US at Iran—isang bagay na hindi inaasahan ng mundo—na lumikha ng napakahirap na kapaligiran."

Subalit, malamig ang pagtanggap ng mga mangangalakal sa mga salitang ito. Ayon sa ulat, ilang mangangalakal sa Tokyo ang nagsabing halos walang naging epekto sa palitan ng dolyar at yen ang babala ni Katayama, at itinuturing pa ito ng merkado bilang isang "imbitasyon"—upang masubok kung gaano talaga kahanda ang mga awtoridad na mag-intervene.

Ayon kay Yujiro Goto, Chief FX analyst ng Nomura Securities Tokyo:

"Dahil wala pa kaming naririnig na malakas na signal ng oral intervention mula kay Atsushi Mimura, Direktor ng International Bureau ng Ministry of Finance, aktibong sinusubukan ng merkado ang threshold para sa interbensyon ng mga awtoridad ng Hapon. Noon ay 162 yen ang aming bantayan, ngayon ay nasa 163 yen na, malinaw na mas mataas na ang antas ng pag-intervene ngayon kumpara noong Abril o Mayo."

Huling beses na direktang nag-intervene ang mga awtoridad ng Hapon sa merkado ay noong huling bahagi ng Abril hanggang katapusan ng Mayo ngayong taon, na umabot sa 11.73 trilyong yen (tinatayang $71.9 bilyon), dahilan upang pansamantalang lumakas ang yen. Gayunpaman, nadigest ng merkado ang epekto ng interbensyong ito sa simula pa lang ng Hunyo, bumalik agad sa pagbagsak ang yen at sunod-sunod na nilampasan ang mga dating dekadang suporta.

Noong simula ng Hulyo, bumagsak ang yen sa ibaba ng 162—na dati'y itinuturing na "hindi dapat lagpasan" at dating nag-trigger ng interbensyon ng mga awtoridad. Ngunit hindi sila kumilos, kaya nagbago ang tantiya ng mga analyst sa bagong intervention trigger.

Ayon sa mga ulat, ayon sa mga insider, ang huling nagpapasya kung mag-i-intervene ay si Atsushi Mimura ng Ministry of Finance International Bureau, na tila nagbago na ng taktika. Dati, karaniwan siyang naglalabas ng "huliling babala" bago mag-intervene, ngunit ngayon ay pinili niyang maging hindi inaasahan ang kilos, upang panatilihin ang kabuuang epekto ng panggigipit sa merkado.

Dobleng dagok ng geopolitics at trade deficit

Sa likod ng pagbagsak ng yen ngayon ay ang kumbinasyon ng maraming negatibong salik. Ayon sa ulat, sinabi ng mga mangangalakal sa Tokyo na dahil sa paglala ng hidwaan ng US at Iran at ng tensyon sa mga kalapit na bansa sa Gulf, biglang tumaas ang presyo ng langis nitong mga araw, na "di maiwasang" nagtulak taas-presyo ng dolyar kontra yen at iba pang mga currency.

Itinuro ng mga analyst na ang pagtaas ng gastusin sa enerhiya ay nagbunsod ng mga haka-haka sa maagang rate hike ng Federal Reserve, na siya ring nagsusustento sa lakas ng dolyar.

Kasabay nito, pinalala pa ng mga datos pang-ekonomiya ng Japan ang sitwasyon. Ang trade deficit noong Hunyo ay lalong lumaki sa $2.5 bilyon, higit doble ng tantiya ng mga analyst. Sabi ng mga tagasuri, pinalala ng digmaan sa Iran ang trade condition ng Japan, at pinalaki pa ito ng mahina ang yen para sa isang bansang lubos na umaasa sa pag-angkat ng enerhiya at pagkain.

Ayon sa mga analyst, sa kasalukuyang nilalaman ng sitwasyon, nagbago na ang pangunahing tanong ng merkado mula sa "mag-i-intervene ba ang mga awtoridad" patungo sa "saan kikilos ang mga awtoridad". Dahil sunud-sunod nang nababasag ang mga dating itinuturing na mahahalagang suporta, at wala pa ring aktwal na interbensyon, papalakas na ang kawalang-interes ng mga mamumuhunan sa mga oral warnings.

Ayon kay Goto, hanggang hindi nagbibigay ng malinaw na senyales si Mimura, patuloy na susubukan ng merkado ang mas mataas pang threshold ng interbensyon.