Ang higanteng AI ay “sumisipsip” ng tradisyunal na mga software stock! IBM (IBM.US) ay bumagsak nang historikal, pinakamalupit na paglilinis ng badyet sa industriya ng teknolohiya ay nagaganap

Napansin ng APP ng Negosyong Pinansyal na Intsik na智通财经 na ang ibinabang babala ng IBM(IBM.US) ngayong linggo tungkol sa mas mababang inaasahang benta ay nagbigay-diin sa patinding paghahati sa pagitan ng mga panalong kumpanya sa AI at ng natitirang bahagi ng industriya ng teknolohiya.

Noong Martes, sinabi ng IBM na hindi nila inasahan na ang kanilang mga kliyente ay ililipat ang kanilang paggastos mula sa mga produkto ng kumpanya papunta sa mga server, storage, at memory products na ginagamit sa AI computing. Bumagsak ang presyo ng kanilang stock ng 25%, na siyang pinakamalaking pagbagsak sa isang araw mula pa noong dekada 1960. Subalit sa mas malawak na pananaw, ipinapaliwanag ng rebelasyong ito kung paano ang kasalukuyang lohika ng merkado na ito ay lubhang nagpapahirap sa mga malalaking kumpanya na nag-aalok ng mga hindi AI na produkto at serbisyo.

Ayon kay Brian Mulberry, Chief Market Strategist ng Zacks Investment Management, “Hindi lang ito isang maliit na sagabal, mas parang isang mabigat na martilyo ito,” “Hindi ibig sabihin na wala nang demand para sa [ibang serbisyo]. Nariyan pa rin ang demand. Hindi lang nila makamit dahil limitado ang kabuuang pondo para sa capital expenditure.”

Ang pinakamalinaw na halimbawa ng pagkakahati na ito ay marahil ang mga software giant gaya ng Salesforce at ServiceNow, na nagbebenta ng mga tool para sa pamamahala ng sales, human resources, at IT functions ng mga negosyo. Ang halaga ng mga stock na ito ay bumaba ng halos isang-katlo ngayong taon, kabilang sa 20 kumpanya ng S&P 500 na may pinakamalalang performance.

Samantala, ang Philadelphia Semiconductor Index ay tumaas ng 68% ngayong 2026, at posibleng markahan ang pinakamahusay na taunang performance mula pa noong 2009, kahit na bumagsak ang index ng 19% mula nang magtala ng record noong Hunyo 22, dahil nagsimulang mangamba ang mga investor kung gaano pa ito tatagal.

Pahayag ni Mulberry, ito ang dahilan kung bakit ang balita ng IBM ay tanda ng isang “kritikal na sandali para sa trade sa teknolohiya.” Inilalantad nito na unti-unting binabawasan ng mga kumpanya ang pagtutok sa tradisyunal na mga produkto at serbisyo ng teknolohiya, at inuuna ang AI-related infrastructure at security software. Dahil ang AI ay nagdudulot ng panganib sa seguridad ng mga korporasyon, ang security software ay lalong pinapaboran. Sa pagtaas ng mga gastos na ito—lalo na ang tumataas na presyo ng storage chips—napipilitang muling suriin ng mga kumpanya kung magkano pa ang maaari nilang gastusin sa ibang bahagi ng kanilang negosyo.

Ayon sa industry research analyst na si Anurag Rana, ang mga software developer gaya ng Workday at SAP SE ay maaaring makaramdam ng presyon mula sa paglipat ng paggastos. Habang inilalathala ng mga kumpanyang ito ang kanilang financial reports sa mga susunod na linggo, maaaring mas mababa sa inaasahan ng Wall Street ang mga leading technology metrics tulad ng cloud backlog at bagong subscription sales. Iaanunsyo ang resulta ng ServiceNow sa Miyerkules.

Isinulat ni Rana sa isang briefing noong Hulyo 14, “Bagaman maaaring ang gap ay dahil sa paglipat ng IT budget, ang ganitong pundamental na kahinaan ay maaaring kilalaning dulot ng AI na sumisira sa kanilang core business, na maaaring magdagdag pa ng presyon sa valuation ng industriya.”

Patuloy na ibinababa ng Wall Street ang inaasahan para sa industriya ng software at serbisyo, na base sa datos, inaasahang makakamit ang 16.5% profit growth pagsapit ng 2027, ngunit ang consensus ng merkado ay sunod-sunod na bumaba nang pitong linggo. Ang isang software-as-a-service (SaaS) stock index ay bumagsak ng 27% ngayong taon, samantalang ang mas malawak na software index ay bumaba ng 11%, samantalang ang Nasdaq 100 index na teknolohiya ang pundasyon ay tumaas ng 15%.

Noon pa man ay naapektuhan na ng AI ang software stocks, base sa palagay na ang mga produkto mula sa mga kumpanyang tulad ng Anthropic at OpenAI ay kalaunan ay papalit sa kanilang mga ibinebentang serbisyo. Halimbawa, ginagamit ng Starbucks ang AI para mag-develop ng ilang internal tools na posibleng pumalit sa mga aplikasyon mula sa IBM at Microsoft.

Para sa mga negosyong hindi kasali sa AI, ang biglang pagtaas ng gastos sa storage chips marahil ang pinakamalaking panganib, dahil napipilitang gumastos ang kanilang mga kliyente ng higit sa inaasahan para sa mahalagang bahagi ng AI infrastructure na ito. Para sa mga kumpanya gaya ng Micron at SanDisk, ang demand ay sobra sa supply, kaya’t tumaas nang labis ang presyo ng kanilang components at pati na rin ang kanilang stocks. Dahil dito, ang mga kumpanyang nag-i-invest sa AI infrastructure ay nahaharap sa mas mataas na gastos, na siya namang kumukurot sa kanilang budget sa ibang bahagi ng kanilang negosyo.

Ayon kay Paul Nolte, Market Strategist at Senior Wealth Manager ng Murphy & Sylvest Wealth Management, “Pakiramdam ko ay nasa tuktok ng maraming trend ito, pero hindi natin alam kung nararanasan din ito ng ibang kumpanya,” “Kung nararanasan din ito ng iba, maaari nating asahan na babagal ang paglago ng kita ng maraming kumpanya, at malaki ang magiging epekto nito sa kanilang kita.”

Muling bumawi ang mga network stocks simula nang maabot ang mababang puntos noong Abril

Isang pangunahing positiibong bahagi sa software sector ay ang cybersecurity, kung saan tumataas ang halaga ng stocks dahil sa takot na ginagamit na rin ang AI sa mga hacking attempts. Ang isang cybersecurity stock index ay tumaas ng 46% ngayong taon at nagtakda ng bagong all-time high ngayong Martes.

Ayon kay Sara Aralagi, Senior Vice President ng Franklin Equities at Portfolio Manager, “Mas iniisip na ngayon ng merkado kung sino ang mga winners at losers, hindi na basta-basta na lang inaanaylisa ang lahat ng software nang sabay-sabay.”

Siyempre, ang pagbagsak ng stock prices ay pwedeng magbigay sa investors ng oportunidad na makabili ng paborito nilang software stocks sa relatibong murang halaga. Sa kasalukuyan, ang SaaS index ay nagte-trade sa 15 beses ng inaasahang kita sa susunod na 12 buwan, malapit sa pinakamababang antas sa kasaysayan at malayo sa 10-taong average na 53 beses.

Gayon pa man, dahil sa nakaka-alalang sentimyento sa industriya, marami pa ring maging maingat ang mga eksperto sa Wall Street, at natatakot na maaaring masyado pang maaga para tangkain ang pag-“bottom fishing.”

Ayon kay Eric Clark, Chief Investment Officer ng Accuvest Global Advisors, “Ang software sector ay parang lumalangoy sa ilog na alam mong may mga pirana, hindi mo lang alam kung nasaan sila, at pakiramdam mo dahil naghanda ka ay protektado ka na,” Kailangan ng stocks na ito ang isang “eye-popping” quarter para ipakita sa mundo kung saan sila patungo. O kaya ay bumaba sila nang husto, para makuha mo ang napakalaking safety margin mula sa kanilang intrinsic value na magiging handa kang pumasok.