Nananatiling mataas ang presyo ng ginto, ngunit sumasayaw nang mag-isa ang pilak? Ano ang dahilan ng pagkakaibang ito sa presyo?

Filipino ng Balitang Pamilihan Mayo 14—— Mayo 14, Huwebes, ang presyo ng spot na pilak ay nananatili sa mataas na lebel na nasa paligid ng $87 kada ounce, habang medyo matatag ang kilos ng ginto sa parehong panahon. Ang industriyal at mahalagang metal na katangian ng pilak ang dahilan kung bakit mas sensitibo ito sa mga makroekonomikong variable kumpara sa ginto.

Noong Mayo 14, Huwebes, ang presyo ng spot na pilak ay nanatiling mataas sa paligid ng $87 kada ounce, habang hindi gaanong gumalaw ang ginto. Dahil sa pagsasama ng industriyal at mahalagang metal na mga katangian, ang presyo ng pilak ay mas sensitibo sa mga makroekonomikong variable kaysa sa ginto.

Maikling Panahon ng Pagkakaiba ng Kilos ng Pilak at Ginto

Kamakailan, ang presyo ng pilak ay patuloy na tumaas, at pansamantalang humina ang ugnayan nito sa ginto. Hindi ito bihira, ngunit dahil sa mas mataas na bolatilidad ng pilak, tumataas din ang posibleng pakinabang nito kapag bumababa ang real yield. Napansin ng mga mangangalakal na mas malaki ang inangat ng pilak kumpara sa ginto nitong nakaraang linggo, na dulot ng pinagsamang suporta ng industriyal na demand at safe haven na pananaw.

Sa kasalukuyan, ang presyo ng spot na pilak ay gumagalaw sa hanay na $85 hanggang $87 kada ounce, samantalang ang ginto ay nasa paligid ng $4700 kada ounce. Ang gold-silver ratio ay sumikip, na nagpapahiwatig ng mas malaking pagkiling ng merkado sa pilak. Ang pagbaba ng real yield ay nagpapababa ng opportunity cost ng paghawak ng assets na hindi nagbibigay ng kita, at mas positibo ito para sa mga metal na may dobleng katangian gaya ng pilak.

Walang Pangunahing Pagbabago sa Fundametal na Kalagayan

Ang geopolitical na sitwasyon ay nananatili sa sentro ng pansin ng merkado. Nananatiling tensyonado ang pagitan ng Estados Unidos at Iran sa mga mahalagang daan ng dagat, at ang presyo ng langis ay nananatiling mataas, na nagpapataas sa pangkalahatang inflation. Patuloy na nagpapakita ng katatagan ang datos pang-ekonomiya ng US at nananatiling mataas ang inflation, dahilan kung bakit hindi pa rin tiyak ang direksyon ng polisiya ng Federal Reserve. Malapit na minanmanan ng mga mangangalakal ang anumang anunsyo ng Federal Reserve; kung walang malinaw na senyales ng pagluwag, mahihirapan ang mga mahalagang metal, lalo na ang pilak, na patuloy na magtala ng bagong mataas na presyo.

Habang papalapit ang meeting ng Federal Reserve ngayong Hunyo, kung magpapatuloy ang mataas na inflation at malakas ang datos ng ekonomiya, mas tataas ang posibilidad ng mas mahigpit na polisiya at posibleng idulot nito ang pressure sa pagbebenta ng pilak at maging ng pagtesta sa mas mababang support level. Kabliktaran, kung bumuti ang kalagayan sa mga daanan ng tubig at bumaba ang presyo ng langis, bababa ang pag-aalala sa inflation, at lalaki ang tsyansa ng rate cut, na magpapalakas muli sa pilak.

Ilalahad sa ibaba ang paghahambing ng ilang mahahalagang datos kamakailan (unit: USD/ounce o %):

Spot na Pilak	85-87	Mabilis na pag-rebound sa loob ng linggo
Spot na Ginto	Humigit-kumulang 4700	Relatibong matatag
US 30-Taong Bond Yield	Humigit-kumulang 5.0	Malapit sa mataas na level

Ang mataas na presyo ng langis ay patuloy na sumusuporta sa inflation, at ang pagdepende ng Federal Reserve sa datos ay nangangahulugang anumang hawkish na pahiwatig ay mabilis na balik ng presyo ng pilak.

Paglagay ng Limitasyon ng Policy Expectations ng Federal Reserve sa Pilak

Ang kasalukuyang pananaw ng merkado para sa meeting ng Federal Reserve ngayong Hunyo ay nakatuon sa pagpapanatili ng kasalukuyang interest rate. Ang malakas na datos ng ekonomiya at matigas na inflation ay nagpapababa ng tsansa ng policy easing. Kung magpapalabas ang Federal Reserve ng mas mahigpit (hawkish) na signal bago o habang ang pagpupulong, maaaring makaranas ng pressure pababa ang pilak, dahil ang pagkawala ng easing expectations ay maglilimita sa posibleng paglago nito.

Sa pangmatagalan, ang pundamental ng supply at demand ng pilak ay nananatili — patuloy ang kakulangan sa supply at paglago ng demand sa industriyal gaya ng solar at electronics, ngunit sa panandalian, pangunahing nakakaapekto pa rin ang monetary policy at premium ng geopolitical risk. Ang anumang pagbaba ng real yield ay maaaring magpasiklab muli ng volatility ng pilak, basta't hindi magiging mas hawkish ang Federal Reserve.

FAQ

Sagot: Mas mataas ang volatility ng pilak kumpara sa ginto. Kapag bumababa ang real yield, mas malaki ang galaw ng presyo ng pilak. Ang industriyal na demand ay nagbibigay ng karagdagang suporta kaya lumalawak ang galaw ng presyo ng pilak sa kasalukuyang kapaligiran, at maaaring magpatuloy ang pagkakahiwalay na ito hangga't walang pagbabago sa makroekonomikong kalagayan.


Sagot: Kung walang easing bias, mahihirapan ang pilak na abutin ang bagong pinakamataas na presyo. Kung mananatili ang Federal Reserve sa hawkish stance bago o matapos ang June meeting dahil sa inflation at ekonomiya, madaling malalagay sa selling pressure ang pilak at posibleng bumaba pa lalo. Kung bababa naman ang presyo ng langis at humupa ang inflation, tataas ang rate cut expectations at mapapalakas ang rebound ng pilak.


Sagot: Sa maikling panahon, kung patuloy na magpapataas ng presyo ng langis ang problema sa mga daanan ng tubig, lalo pang tataas ang inflation at posibleng maging mas hawkish ang Federal Reserve, na magdadala ng higit na panganib ng pagbaba sa pilak. Kung bubuti naman ang sitwasyon at bababa ang presyo ng langis, liliit ang pag-aalala sa inflation at makakatulong ito sa pilak. Sa basehan, nananatiling matibay ang mid-term na suporta dahil sa kakulangan sa supply at demand, ngunit monetary policy pa rin ang pangunahing impluwensiya.