Paulit-ulit na tensyon sa Gitnang Silangan at tumataas na inflasyon sa Estados Unidos, nagpapatuloy ang paggalaw ng ginto sa mataas na antas

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

　　Sa Asian session ngayong Lunes, kapansin-pansin ang mahatinggal na galaw ng pandaigdigang merkado ng ginto. Bagama't patuloy na tumitindi ang panganib sa heopolitika, ang presyo ng ginto

　　Mula sa konteksto ng mga pangyayari, muli na namang sentro ng pansin ng merkado ang sitwasyon sa Gitnang Silangan. Dahil walang naging progreso ang patuloy na negosasyon noong weekend, tumindi ang tensyon sa pagitan ng Amerika at Iran. Inanunsyo ng Amerika na magkakasa sila ng mga hakbang na pagharang sa mahalagang ruta, na nagdulot ng pag-aalala ng merkado sa posibleng pagkaantala ng suplay ng enerhiya. Sa ganitong kalagayan, mabilis na tumaas ang presyo ng krudo, kung saan ang WTI crude oil ay may gap up na humigit-kumulang

at kasalukuyang nakikipagkalakalan sa paligid ng . Ang mabilis na pagtaas ng presyo ng enerhiya ay direktang nagpapalakas ng inaasahan ng merkado sa posibleng patuloy na pagtaas ng inflation.

　　

, mas mataas kaysa sa dating , at tumaas buwan-buwan ng , na kapansin-pansing mas mataas kaysa sa naunang antas; ang core CPI year-on-year ay , at tumaas buwan-buwan ng . Ang datos na ito ay nagpapakita na matibay pa rin ang pressure ng inflation, na nagdulot ng makikitang humupa ang inaasahan ng merkado sa

　　Sa ganitong konteksto, lumiit ang atraksyon ng ginto bilang non-interest bearing asset. Ang pananatiling mataas ng interest rate ay nangangahulugan ng mas mataas na opportunity cost sa paghawak ng ginto, na nagpapahina sa halaga nitong idagdag sa portfolio. Bagama't normal na positibo ang epekto ng geopolitical risk sa ginto, mas binibigyan ngayon ng pansin ng merkado ang epekto ng inflation sa monetary policy, kaya't napapailalim ang short-term na galaw ng ginto sa pressure.

　　

ay nanatiling matatag dahil sa suportadong inaasahan sa interest rate, na lalong naglimit ng pataas na puwang ng ginto. Bukod pa rito, ang input-type inflation pressure dulot ng pagtaas ng presyo ng langis ay maaaring magpahaba pa sa tightening cycle ng mga pangunahing sentral na bangko sa mundo, kaya't patuloy na napapailalim ang performance ng precious metals sa pressure.

　　Mula sa global na pananaw, tipikal ang kasalukuyang "energy-driven inflation" na istruktura. Ang pagtaas ng presyo ng langis ay hindi lang nakakaapekto sa gastos ng enerhiya, kundi pati rin sa transportasyon at produksyon na nagtutulak pataas sa presyo ng iba pang commodities. Sa ganitong estruktural na kalagayan ng inflation, mas pinipili ng merkado ang mga asset na may kita, kesa sa non-interest bearing na safe haven assets.

　　Sa damdamin ng merkado, muling binabalanse ng mga mamumuhunan ang panganib at kita. Ang dating nakasentro lang sa geopolitikal na panganib ay unti-unting lumilipat sa mas kumprehensibong paghusga sa macro policy direction, kaya't bumaba ang safe haven attribute ng ginto sa short term. Sa ngayon, nakatuon ang pansin ng mga mamumuhunan sa magiging galaw ng presyo ng langis, signal ng polisiya ng Amerika, at kung titindi pa ang tensyon sa Gitnang Silangan.

　　

　　Buod ng editor

　　Sa kabuuan, ang kasalukuyang merkado ng ginto ay nasa isang mahalagang yugto na pinagsama-sama ng maraming salik. Bagama't nagbibigay pa rin ng ilang suporta sa merkado ang geopolitical risk, ang inflation pressure mula sa pagtaas ng presyo ng langis at magandang US inflation data ay nagpapatatag sa inaasahan ng mataas na interest rate ng Federal Reserve, kaya patuloy na napipilitan ang ginto. Ang susunod na direksyon ay nakasalalay sa dalawang pangunahing variable: una, kung lalala pa ang sitwasyon sa Gitnang Silangan at magdudulot ng aktwal na supply disruption, at pangalawa, kung magpapatuloy sa mataas na antas ang US inflation at maantala ang pagbaba ng interest rate. Kapag patuloy na tumaas ang inflation, maaaring manatiling pressured ang ginto; ngunit kung lalala pa ang risk events, maaari pa ring magbunsod ng rebound sa presyo ng ginto ang demand para sa safe haven. Sa kabuuan, maaaring manatili ang ginto sa mataas at volatile na kalagayan sa short term, habang naghahanap ng bagong direksyon sa pagitan ng macro policy at geopolitical risk.

Responsible editor: Zhu He Nan