Ang Stock ng Microsoft ay Tila Walang Epekto mula sa ChatGPT: Dapat ba Itong Bilhin Ngayon?
Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) ay tahimik na nakakaranas ng isa sa pinakamalalalang pagbaba kumpara sa merkado sa makabagong kasaysayan nito.
Ang higanteng teknolohiya mula Redmond ay kasalukuyang pinakamasamang gumanap na stock sa loob ng "Magnificent Seven" sa 2026, na bumaba ng 17% ngayong taon.
Ngunit higit na nakakabahala kaysa sa aktwal na pagbaba ay ang laki ng kanyang hindi pagganap kumpara sa mas malawak na merkado.
Mula pa noong unang bahagi ng Agosto 2025, ang Microsoft ay nahuhuli sa SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) ng higit sa 30%. Ito ang pinakamasamang yugto ng relatibong pagganap nito mula noong 2000 — ang kasagsagan ng dot-com bubble.
Pinakamasamang Yugto ng Microsoft Mula 2000: Wala na ba ang AI sa Presyo ng Merkado?
Ang kumpanya ay hindi nakasabay sa S&P 500 sa loob ng pitong magkakasunod na buwan, kabilang ang 6% negatibong relatibong agwat ngayong Pebrero 2026.
Ang pitong-buwang sunod-sunod na pagkatalo laban sa benchmark ay HINDI PA NANGYAYARI sa 40 taon ng Microsoft sa pampublikong merkado.
Mas kapansin-pansin pa: ang relatibong lakas ng Microsoft kumpara sa mas malawak na merkado ay bumagsak sa pinakamababang antas mula Nobyembre 2022.
Iyon ang buwan nang inilunsad ng OpenAI ang ChatGPT, na siyang nagpasiklab ng pagsabog ng artificial intelligence.
Ang mensahe mula sa tsart sa ibaba ay malinaw. Ang Microsoft ay tila ipinagpapalit na parang hindi nangyari ang rebolusyon ng artificial intelligence.
Bakit Tinitinda ang Microsoft?
Ayon sa beteranong strategist sa Wall Street na si Ed Yardeni, ang mga mamumuhunan ay nakatuon sa agresibong kapital na paggasta ng Microsoft.
Noong nakaraang quarter, tumaas ang capex ng 65.9% taon-sa-taon sa $37.5 bilyon. Humigit-kumulang dalawang-katlo ng gastos na ito ay napunta sa mga asset na may maikling buhay tulad ng graphics processing units at central processing units para sa Azure cloud services.
Tumaas ang kita ng Azure ng 39% taon-sa-taon. Higit ito sa inaasahan ng Wall Street ngunit bumagal kumpara sa 40% paglago noong nakaraang quarter.
Ang pagtanggap sa Copilot ay nabigyan din ng pansin.
Nagbenta ang Microsoft ng 15 milyong Microsoft 365 Copilot seats. Inasahan ng mga analyst na mas malakas ang rollout dahil mahigit 450 milyong bayad na seats ang gumagamit ng Microsoft 365 business software.
Kapansin-pansin ang paghahambing sa mga karibal. Ang Gemini ng Google ay may 560 milyong buwanang gumagamit. Ang ChatGPT ay nag-uulat ng 900 milyong lingguhang aktibong gumagamit.
Pinalalawak ang Mga Banta ng Kumpetisyon
“At nariyan pa ang lumalaking kumpetisyon. Maraming kakumpitensya ang gumagawa ng software na may kasamang AI upang makipagsabayan sa office productivity software ng Microsoft 365,” ayon kay Yardeni.
Ang Google Workspace ng Alphabet Inc. — na matagal nang katunggali ng Microsoft Office — ay isinasama ang Gemini sa Docs, Sheets, at Slides.
Iniulat na ang OpenAI ay gumagawa ng mga collaborative document tools, browser, at AI-powered na content products — mga hakbang na sumasakop sa matibay na pwestong productivity software ng Microsoft.
Mahalaga ito dahil may 49% stake ang Microsoft sa for-profit entity ng OpenAI.
Ang CEO ng Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) na si Elon Musk ay nag-anunsiyo rin ng plano para sa isang AI software venture na pabirong tinawag na "Macrohard," na nagpapahiwatig na may mga bagong papasok pa rin na tumatarget sa productivity space.
Ang mas maliliit na kumpanya ay tumututok din sa mga tiyak na gamit. Nakuha ng Grammarly ang Superhuman, isang artificial intelligence email app, noong 2025. Ang Gamma, na itinatag noong 2020, ay nakalikom ng $68 milyon sa $2.1 bilyong pagpapahalaga noong Nobyembre upang hamunin ang PowerPoint at Google Slides.
Ang mga app tulad ng Shortcut AI ay nangangakong mag-aautomat ng financial models at competitive analysis na dating ginagawa ng mga entry-level analysts.
Mas Mukhang Mura ang Halaga
Sa kabila ng matinding pagbebenta, inaasahan ng mga analyst ang 17.1% na paglago ng kinikita sa hinaharap at 16.2% na pangmatagalang paglago ng kinikita sa susunod na tatlo hanggang limang taon.
Ang forward revenue, operating earnings per share at profit margins ay nasa rekord na antas. Gayunman, ang forward price-to-earnings ratio ng Microsoft ay bumaba ng higit sa 10 puntos sa 22.0.
Ang multiple na ito ay mas mababa na ngayon kumpara sa mga antas noong kasagsagan ng artificial intelligence enthusiasm noong 2023 at 2024.
Panahon na ba Para Bumili?
Ang talakayan ngayon ay nakasentro sa pagpapatupad. Kung magagawang gawing matibay na cloud at artificial intelligence revenue ng Microsoft ang $37.5 bilyong quarterly capex nito, maaaring maging kaakit-akit ang kasalukuyang halaga.
Kung patuloy na bumabagal ang paglago ng Azure at Copilot habang tinatapyas ng mga kakumpitensya ang kapangyarihan sa presyo, maaaring magpatuloy ang makasaysayang hindi pagganap ng stock.
Sa ngayon, ipinapakita ng mga tsart ang isang kumpanyang humaharap sa pinakamahirap nitong panahon mula pa noong dot-com era.
Kung ito ay isang bihirang oportunidad o simula ng mas mahabang pag-reset, ito ang pangunahing tanong para sa mga mamumuhunan.
Litrato: Shutterstock
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Nagpakita sa ibang bansa, dumating din ang "araw ng tagumpay" para sa Didi
Nakatagong panganib sa $500 bilyong AI financing plan ng Nvidia, Trump adviser nagbabala sa panganib ng sobra-sobrang "dark GPU"
Nagbabala si David Sacks, tagapayo sa teknolohiya ni Trump, sa isang podcast na ang $500 bilyong plano sa AI financing ng Nvidia ay nahaharap sa pinakamalaking panganib ng sobrang compute power. Inihalintulad niya ito sa "dark fiber" crisis pagkatapos ng internet bubble—kung maraming GPU ang walang ginagawa at bumagsak ang presyo, maaaring magdulot ito ng seryosong pinsala sa buong AI infrastructure investment chain. Binanggit din niya na ang pampulitikang hadlang sa pagtatayo ng mga data center ay maaaring makapigil sa paglitaw ng labis na supply.
Nvidia mag-iinvest ng $3 bilyon sa SB Energy ng SoftBank, tumataya sa OpenAI Ohio data center project
Ibinunyag na kasalukuyang nakikipag-ugnayan ang Nvidia para mag-invest ng hanggang $3 bilyon sa SB Energy na pag-aari ng SoftBank, bilang bahagi ng suportang kredito na humigit-kumulang $100 bilyon para sa proyekto ng data center ng OpenAI sa Ohio. Nakaplanong hatiin ang investment sa dalawang bahagi: $1.5 bilyon kapag pumirma ng kasunduan, at karagdagang $1.5 bilyon kapag nagsimula na ang IPO ng SB Energy—na posibleng simulan sa susunod na buwan, na may target na makalikom ng hindi bababa sa $5 bilyon.
Ang "alamat ng pamimili ng stock" sa Wall Street ay patuloy na kumukupas: Tanging 13% lamang ang nakatalo sa index sa nakaraang sampung taon
Ayon sa pinakabagong datos mula sa Morningstar, sa nakalipas na sampung taon mula Hunyo 2026, tanging 13% lamang ng mga actively managed large-cap stock fund sa Estados Unidos ang nakalamang sa benchmark index pagkatapos ng bayarin. Kahit pa sa nakaraang taon, ang porsyentong ito ay 27% lamang. Samantala, inaasahang malalampasan ng passive ETF ang $1 trilyong net inflow ngayong taon, at ang kabuuang asset ng passive fund ay halos doble na kumpara sa actively managed fund.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
