Mahigpit na Matematika: Crypto Treasuries Nahaharap sa 50% Pagbaba Dahil sa PIPE Selling Pressure

Sinasabi ng CryptoQuant na ang mga crypto treasuries na nagtaas ng pondo sa pamamagitan ng PIPE deals ay nahaharap sa matinding presyur ng pagbebenta.

Ipinapansin ng analytics firm na ilang stocks ngayon ay nagte-trade na mas mataas kaysa sa kanilang PIPE price. Habang natatapos ang lock-up periods, maaaring magbenta ang mga PIPE investors at magdagdag ng supply.

Ayon sa ulat, ang mga kumpanya ay “nakaranas ng malalaking drawdowns, kung saan madalas na bumabagsak ang share prices patungo sa kanilang PIPE issuance levels.”

Dagdag pa nito, ang ilang pangalan ay “maaaring makaranas ng karagdagang pagbaba ng hanggang 50%.” Ang pagsusuring ito ay nakatuon sa mga Bitcoin treasury companies at mga katulad na kumpanya na gumamit ng PIPE financing noong 2025.

Ang babalang ito ay nasa loob ng isang masikip na sektor. Maraming crypto treasuries ang naglabas ng discounted shares upang mabilis na makalikom ng pera. Kaya naman, ang PIPE overhang ay nagiging pangunahing salik sa paggalaw ng presyo kapag dumating ang unlocks.

Paano Lumilikha ng Dilution at Overhang ang PIPE Deals sa Crypto Treasuries

Ang PIPE deal ay nagpapahintulot sa mga pribadong mamumuhunan na bumili ng bagong shares sa presyong mas mababa kaysa sa market price. Ginagamit ng mga kumpanya ang PIPE financing para sa bilis at flexibility. Sa crypto treasuries, naging karaniwan ang paraang ito noong 2025.

Gayunpaman, ipinaliwanag ng CryptoQuant ang trade-off sa simpleng paraan. “Ang PIPE ay nagpapataas ng bilang ng shares na umiikot, na nagdudulot ng dilution sa mga kasalukuyang shareholders.”

Kapag natapos ang lock-up, ang muling pagbebenta ng mga bagong PIPE shares ay lumilikha ng overhang. Ang overhang na ito ay maaaring magdulot ng presyur sa stock na bumaba patungo sa PIPE price nito.

Ito ay isang kwento ng mekanismo, hindi ng sentimyento. Mas maraming shares ang pumapasok sa float sa kilalang PIPE issuance levels.

Habang naghahanap ng liquidity ang mga PIPE investors, nakakaranas ng biglang pagtaas ng supply ang mga crypto treasuries. Bilang resulta, madalas na sumasabay ang price discovery patungo sa PIPE line.

Kaso ng Kindly MD (NAKA): Crypto Treasuries at PIPE Price Gravity

Ipinapakita ng Kindly MD (NAKA) ang PIPE selling pressure nang detalyado. Tumaas ang stock matapos ang PIPE announcement. Kalaunan, gumalaw ito patungo sa PIPE price habang nag-unlock ang mga shares.

Sinusubaybayan ng CryptoQuant ang mga numero. Tumaas ang NAKA mula halos $1.80 noong huling bahagi ng Abril hanggang halos $35 intraday noong huling bahagi ng Mayo. Pagkatapos ng unlocks, bumagsak ito ng 97% sa pinakamababang halos $1.16, “na halos sumayad sa $1.12 PIPE price nito.”

Iniuugnay ng kumpanya ang galaw na ito sa “aktwal o inaasahang pagbebenta mula sa mga PIPE investors.”

Ipinapansin din nito ang isang araw na pagbaba ng higit sa kalahati nang mag-unlock ang mga PIPE shares. Sa halimbawang ito, kumilos ang PIPE price na parang magnet para sa crypto treasury stock.

Strive (ASST) at Cantor Equity Partners (CEP): Higit Pang Crypto Treasuries na Nasa Presyur

Lumilitaw ang Strive Inc. (ASST) sa pagsusuri ng CryptoQuant sa mga crypto treasuries. Nagsara ang stock noong Huwebes sa $2.75, bumaba ng 78% mula sa 2025 peak na halos $13 noong huling bahagi ng Mayo. Ipinapansin ng kumpanya na ang PIPE ng ASST ay nasa $1.35.

Dahil maaaring magbenta ang mga PIPE investors sa susunod na buwan, sinabi ng CryptoQuant na ang setup na ito “ay nagpapahiwatig ng 55% pagbaba ng presyo mula sa kasalukuyang antas,” kung gagalaw ang shares patungo sa PIPE issuance level. Nanatiling mekanikal ang framing na ito at nakaangkla sa PIPE price.

Katulad na dinamika ang sumasaklaw sa Cantor Equity Partners (CEP), isang blank-check company na nagme-merge sa Twenty One Capital, isang crypto treasury firm.

Itinakda ng CEP ang PIPE nito sa $10. Ang stock ay bumaba ng halos 70% mula sa pinakamataas nito hanggang sa mas mababa sa $20. Kaya naman, sinabi ng kumpanya na ito rin ay “nagpapahiwatig ng potensyal na 50% pagbaba ng presyo mula sa kasalukuyang antas,” kung magko-converge ang presyo sa PIPE line.

Bitcoin Konteksto: Crypto Treasuries na Sumusunod sa BTC Habang Lumalaki ang Overhang

Mahalaga ang Bitcoin backdrop para sa mga crypto treasuries na may PIPE deals.

Isinulat ng CryptoQuant na “ang tuloy-tuloy na rally sa Bitcoin lamang ang malamang na maging catalyst na makakapigil sa karagdagang pagbaba ng mga stocks na ito.”

Kung walang rally na iyon, sinabi ng kumpanya na maraming pangalan ang maaaring “magpatuloy na bumaba patungo — o mas mababa pa — sa kanilang mga PIPE prices.”

Ipinapansin ng ibang analysts sa coverage ang pressure sa balance-sheet. Binanggit nila na ang ilang crypto treasuries ay nagte-trade na malapit sa halaga ng kanilang crypto holdings.

Kapag nag-converge ang equity values sa assets, maaaring tumaas ang supply. Maaari nitong palalain ang PIPE selling pressure sa panahon ng unlocks.

Pinagsama-sama, nananatiling structural ang mga signal. Ang crypto treasuries, PIPE financing, dilution, lock-up timelines, at ang PIPE price ay nakikipag-ugnayan sa momentum ng BTC.

Ipinapakita ng mga halimbawa—Kindly MD (NAKA), Strive (ASST), at CEP / Twenty One Capital—kung paano maaaring maging anchor ng galaw ng stock sa buong sektor ang PIPE issuance levels.