モルガン・スタンレーはApple（AAPL.US）が「Ternus時代」に突入したと評価：高級化、革新、そしてAIの全面的なサポート。「歯磨き粉を絞る」から全面的な攻勢へ

ジートン財経APPによると、最近2026年Apple秋季新製品発表会が正式に終了しました。これは新CEO John Ternusが就任してから初の重要な発表イベントです。モルガン・スタンレーは関連するイベント分析レポートを発表し、新CEOの指導のもと、AppleはiPhoneをスマートパーソナルハブとして再定義しており、折りたたみ式モデルDuoとSiri人工知能がこの戦略の中核であると指摘しました。継続的なプロダクトイノベーションの進化（来年春にはバッテリー、カメラ、健康など多数のアップグレードを予定）、半導体とソフトウェアの面で顕著な差別化優位性、そして価格面での有利な要素を組み合わせ、モルガン・スタンレーはAppleが2027年度には業界平均を上回る成長を実現し、FY27には超トレンドな成長を達成できると強く期待しており、目標株価を360ドルに引き上げました。

今回のApple発表会における最大の基調の変化は、特定の新製品ではなく、新CEO John Ternusの初の公の登場であり、「Ternus時代」への本格的な突入を宣言した点です。その戦略の中核は明確です：ハードウェアイノベーションの明らかな加速、価格の全面的なハイエンド化、AIを実生活シーンに深く統合することです。これは、ここ数年「僅かな進化にとどまる」イメージからAppleが脱却しようとしていることを象徴しています。

折りたたみ式iPhone Duo：1999ドルは攻勢のサイン

初の折りたたみ式iPhone Duoのスタート価格は1999ドルで、市場予想の2300〜2500ドルをはるかに下回り、Samsung Galaxy Fold7よりも1ドル安く設定されています。この積極的な価格設定は明確なシグナルを発しています：Appleの現段階戦略は「折りたたみ式スマホ市場シェア獲得」と「普及促進」であり、このモデルの短期的な利益率を重視していないということです。モルガン・スタンレーは初期段階で容易に売り切れると予想しています。つまり、Appleは価格でスケールを獲得し、まず折りたたみ式市場の入口を確保した上で、エコシステムとサービスで収益化する方針です。

iPhone 18シリーズ：ハードウェアが大きく進化、価格戦略は異例

iPhone 18シリーズはハードウェアが大幅にアップグレードされました：初のTSMC 2nm A20チップ、4800万画素の可変絞りメインカメラ、バッテリー持ちも劇的に向上し、Pro Maxモデルのビデオ再生は45時間に達します。しかし価格戦略がさらに注目されます：Proシリーズは100ドル値上げされ、旧モデルは従来通りの値下げがなく、逆に100ドル値上げされています。要は、Appleは2nmとメモリコストの上昇を相殺するために、一定の利益率低下を受け入れても「総利益額」を維持したいということです。同時に、Appleは旧機種の下取り価格を平均で13%引き上げ、通信キャリアによる高額補助金（最大1200ドル）も用意し、消費者の支払い負担感を軽減しています。これは「値上げ＋補助金」という組み合わせで、ハイエンドポジションを守りつつ、販売台数の落ち込みを最小限に抑えようという戦略です。

Apple Intelligence：純正アプリから30万のサードパーティアプリへ

AIは今回の発表会のコアとなる新要素です。Siriの1日あたりのリクエスト数は25億回に達し、1年前のChatGPTの日間クエリ数に並びました。最大の驚きは、AIがApple純正アプリにとどまらず、30万個以上のサードパーティアプリ（WhatsApp、Outlook等）と深く連携・操作できるようになったことです。同時に、AI機能はApple Watchにも拡大し、音声インテリジェンスやSiriでの振り返り機能もサポートされます。これは、AppleのAI戦略が「システム機能」から「生活の入り口」への進化を意味しており、その参入障壁がもはや単一のハードウェアではなく、アプリやデバイスを横断したコントロール力に変わったことを示しています。

ウェアラブルと健康：データ収集から実行可能なアドバイスへ

Apple Watch Series 12とUltra 4は新しい健康センサーシステムを搭載し、24時間5秒ごとに心拍数を測定します。特に重要なのはコアの変化で、「単なるユーザーデータ収集」から「実行可能なアクション提案」の提供へと進化し、Readiness（準備度）スコアとHealth Age（健康年齢）を導入しました。健康エコシステムはこれによりハードウェアのハイエンド化を強力にサポートし、Appleのウェアラブル分野での差別化優位性もさらに強化されました。

全体として、今回の発表会はAppleがもはや僅かなイノベーションに甘んじることなく、Ternus時代を起点に、ハードウェア加速・ハイエンド価格・AI統合の三本柱で挑戦していくことを示しました。折りたたみ式の低価格市場争奪、iPhoneの値上げによる利益総額維持、AI機能のサードパーティ開放、健康での行動アドバイス提供が明確な成長戦略となっています。モルガン・スタンレーはFY27における超トレンド成長を期待しており、目標株価は360ドルです。今後の課題は、ハイエンド定価が補助金や下取りで十分にバランスされるか、AI開放が持続的な収益につながるか、折りたたみ式が本当に普及を促進できるかどうかです。全てが計画通り進めば、Appleは再び高成長軌道へ戻ることが期待されます。