世界の債券市場で売りが加速！オーストラリア国債利回りが15年ぶりの高水準を記録、トレーダーはオーストラリア準備銀行の利上げ再開に賭ける

智通财经APPによると、世界的な主権債の売却が加速し、国内のインフレと消費データが継続的に予想を上回っている影響を受け、オーストラリアの基準国債利回りが2011年以来の高水準に上昇しました。現在、トレーダーはオーストラリア準備銀行による短期的な利上げ再開の賭けを大幅に引き上げており、利率先物によれば11月に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は9割を超えています。

データによると、オーストラリアの10年国債利回りは一時10ベーシスポイント上昇し、5.19％に達し、2011年7月以来の最高記録となりました。金融政策により敏感な3年国債利回りも7ベーシスポイント上昇し、4.73％となっています。

世界のその他の市場では、アメリカの10年国債利回りが3ベーシスポイント上昇し、4.78％となり、2025年1月以来の最高水準となっています。日本の10年国債利回りは5ベーシスポイント上昇し、2.99％となり、30年ぶりの新高値を記録しました。最新の統計データによれば、トレーダーは米連邦準備制度の9月利上げの期待確率を74％まで引き上げました。一方、先週金曜日に米連邦準備制度の議長ウォシュがジャクソンホールでインフレ抑制について発言する前は、この確率は34％に過ぎませんでした。

ストラテジストMark Cranfieldは、「G10固定収益トレーダーは日本国債への関心を高めており、オーストラリア債券の動向は米国債の影響だけでなく、日債の動向もますます参考にされている。短期的な見通しは楽観できない。インフレが根強く、アメリカ、（日本）、イギリス、フランスでは巨額の財政赤字が一般的に存在している」と述べています。

オーストラリアについては、統計局の最新データによると、7月の家庭消費支出は前月比1.1％増と、市場予想の約4倍に達し、3ヶ月連続の増加となっています。7月の支出データ発表の前日に発表されたインフレデータも依然として強く、7月のトリム平均CPIは前年比3.6％上昇、全体CPIは3.5％上昇と、いずれもオーストラリア準備銀行の目標レンジ（2％～3％）より高くなっています。両データの公表後、通貨市場はほぼ完全に11月の利上げを織り込んでいます。

かつて市場は引締め政策の効果が現れているとみていました。第2四半期の賃金価格指数は前年比3.2％増、民間部門の賃金上昇率は3.1％となり、2022年6月以来の最低水準です。7月の失業率は4.4％から4.5％に上昇し、就業者数は1万6千人減少、労働参加率もわずかに後退しました。しかし、フルタイム雇用が依然として堅調なため、市場は労働市場が徐々に冷え込んでいるが急速な弱体化ではないとみています。

オーストラリア準備銀行のミシェル・ブロック総裁は8月の政策会議後、必要があれば再度利上げを行う可能性があると表明し、「その必要性は非常に高い」と考えていると述べました。一週間後、副総裁のアンドリュー・ハウザーも、インフレ上昇リスクが現実化しインフレが低下しなければ、中央銀行は再び利上げせざるを得ないと警告しました。

最新データは市場の再評価を促しています。ASX30日銀行間キャッシュレート先物曲線では、トレーダーは11月のキャッシュレートが4.58％まで上昇すると予想しており、これは現在の4.35％から25ベーシスポイント利上げする確率が約92％であることを意味します。12月の会合では、市場は完全に25ベーシスポイントの利上げを織り込んでおり、キャッシュレートは来年3月に4.67％のピークに達すると予想されています。これはその時点でさらに追加で利上げが行われる確率が約28％であることを示唆しています。

アナリストは、利回り上昇は世界的な債券市場の売却の影響はあるものの、オーストラリア国内のファンダメンタルズがより重要な要因であると指摘しています。インフレの粘り強さと家庭消費の強さは、オーストラリア準備銀行が高金利によって需要抑制のシグナルを出しているものの、その影響が家計部門に完全に伝わっていないことを示しています。9月の政策会議前に、市場はさらなる雇用、インフレ、消費のデータを注視し、利上げが「賭け」から現実に変わるかを判断します。