ウォシュ総裁のタカ派発言が利上げ観測を高め、金価格は下落圧力を受けている

東八区時間8月28日、FRB議長ウォルシュはジャクソンホールで開催された世界中央銀行年次総会にてタカ派的なシグナルを示し、PCEベースの2%固定インフレ目標を改めて強調し、物価安定が現行政策の中心であることを強調しました。市場は迅速に反応し、CME先物での9月利上げ予想は35%から58%に上昇、2年米国債利回りは10bp超上昇、ドル高・金価格は大幅下落となりました。ただしパニック的な売りは見られず、長期米国債利回りは低下し、短期的なタカ派発言で長期的なインフレ期待の安定を市場が受け入れたことを示しています。

Shenwan Hongyuan Futuresは、利上げ観測の高まりにより貴金属が大幅に下落したと指摘しています。ウォルシュはジャクソンホールの世界中央銀行年次総会でタカ派的な発言を行い、2年と10年の米国債利回りが上昇し、ドル指数も同期して上昇しました。CMEのFedウォッチによれば、9月の利上げ確率は約60%まで回復しており、短期的には利上げ観測が貴金属のパフォーマンスを抑圧しています。ただし、9月の利上げ実施については8月のインフレデータを見極める必要があります。以前、米財務省が長期債の買戻し規模拡大を発表した後、市場は米国債の信用リスクの再評価を開始し、貴金属の支えとなっています。

CITIC Securitiesは、中央銀行による金の購入とリザーブの多様化が堅固な底堅い支えとなっているとし、FRBの「緩くしやすく引き締めにくい」政策の根底—すなわち、テクノロジー競争下における緩和的な金融条件への長期依存—は、金の上昇トレンドがまだ終わっていないことを意味すると述べています。今後は、労働市場の冷え込み継続、インフレのコントロール可能性、北米ETFのトレンド回帰という3つのシグナルに注目が集まります。

編集責任者：朱赫楠