報道:サムスンは100兆ウォン規模の株主還元計画を発表予定、企業はフリーキャッシュフローの50%を株主還元に充てる計画
AIストレージのスーパーサイクルによるキャッシュフローの急増を受けて、Samsung Electronicsは史上最大規模となる100兆ウォン以上の株主還元計画を発表しました。自由キャッシュフローの50%を株主に還元し、特別配当と自社株買い・消却が主な選択肢とされています。また、SK Hynixは水曜日、4兆ウォン相当の自己株式を買い戻し・消却すると発表しており、韓国半導体業界で株主還元の波が広がっています。
サムスン電子は、AI主導のメモリチップのスーパーサイクルによって、世界最大の半導体メーカーとしてのキャッシュ創出能力が歴史的な高水準に達する中、前例のない規模の株主還元計画を準備しています。
MoneyTodayが木曜日に報じたところによると、サムスン電子は今月中に取締役会を開催し、総額100兆ウォンを超える株主還元計画を最終決定し発表する予定です。同社はフリーキャッシュフローの50%を株主還元に充てる計画で、具体的な施策は主に現金配当になる見込みです。サムスンは、計画発表後もキャッシュフローや収益状況に応じて、追加の株主還元策を引き続き検討すると述べています。
サムスンだけでなく、SK hynixも水曜日に発表し、4兆ウォン(約286億ドル)相当の自社株を買い戻して消却するとともに、2025年から2027年までの期間に創出されるフリーキャッシュフローの少なくとも50%を株主還元に充てることを約束しました。
発表前から市場では大規模な株主還元への期待が急速に高まっていました。韓国の『ソウル経済日報』も以前に報じており、サムスン電子とSK hynixは早ければ8月末までに新たな株主還元案を発表する見込みで、両社の合計還元規模は200兆ウォンを超える可能性があり、史上最高となる見通しです。同時に、シンガポールの政府系ファンドTemasekは、初めて自己資本で韓国株式市場に直接投資する計画で、サムスン電子とSK hynixの株式取得を進める予定です。
業績は過去最高、キャッシュフローが還元余地を支える
今回のサムスンの大規模還元期待の中心的な支えは、フリーキャッシュフローの急速な成長にあります。
サムスンは第2四半期の売上高が171.5兆ウォン、営業利益が89.5兆ウォンと、ともに過去最高を記録しました。メモリ価格の上昇やAI関連の高付加価値チップ需要が継続的に増加する中で、市場ではサムスンの通年のフリーキャッシュフローは200兆ウォンを超え、推計によっては250兆ウォンに達すると予想されています。50%還元の方針に基づけば、株主還元規模は約100兆〜125兆ウォンとなります。
報道によると、サムスンは最近、国内機関投資家向けに第2四半期業績の非取引型IRを実施し、フリーキャッシュフローの成長に基づいて株主還元策を設計することに言及しました。一部の機関では還元規模が120兆ウォンに達すると試算しています。
今回の計画はサムスンの現行株主還元政策の枠組みを踏襲しています。サムスンの2024〜2026年株主還元ポリシーによれば、3年間の累計フリーキャッシュフローの50%を株主に還元し、年間9.8兆ウォンの通常配当も維持します。通常配当等の還元後に資金が残る場合、追加還元も検討されます。
サムスンは先月の業績発表でも、取締役会や経営陣が特別配当を含む具体的な還元措置を協議していることを表明しています。還元手段としては、特別配当と自社株買い・消却が主な選択肢と見られています。
SK hynixが4兆ウォン規模の自社株買いを実施、業界全体に還元ブーム
サムスンだけではありません。SK hynixは水曜日に、4兆ウォン(約286億ドル)相当の自社株を買い戻して消却すると発表し、2025年から2027年までに生み出されるフリーキャッシュフローの少なくとも50%を株主還元に充てる方針を示しました。同時に、追加の自社株買い・消却の推進も継続し、第3四半期の業績発表時に詳細を開示する予定です。発表後、SK hynixの米国株は夜間取引で4%超の上昇、韓国株も8.3%の下落から反転しました。
SK hynixが規制当局に提出した資料によると、8月20日から11月19日までの間に最大2,400万株の自社株を買い戻す予定で、買い戻し目的は消却と明記されています。同社の第2四半期売上高は79.3兆ウォン、営業利益は60.5兆ウォンと、いずれも過去最高を更新。第2四半期末時点で現金及び現金同等物は88兆ウォンに増加し、純キャッシュは69.4兆ウォンに拡大、これが大規模還元の直接的な裏付けとなっています。また、SK hynixの年間の固定配当も1株あたり1,200ウォンから1,500ウォンに引き上げられました。
サムスンとSK hynixの株主還元規模の合計は140兆ウォンに達し、韓国の半導体業界における株主還元が新たな水準に突入することを示しています。
免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか?
個別化がんワクチンが第Ⅲ相試験の生死ラインを突破!Moderna(MRNA.US)の株価は1日で177%急騰、mRNAチェーンに「第二の価値覚醒」が到来
William Blairはこのワクチンメーカーの格付けを「マーケットパフォーム」から「アウトパフォーム」へと引き上げました。

株主還元率は来年8%に達し、「少なくとも50%のフリーキャッシュフロー」を目標――ウォール街が解釈するSKハイニックス「40兆ウォン自社株買い計画」
J.P.モルガンは、株主還元政策が「フリーキャッシュフローの最大50%」から「最低50%」にアップグレードされたことで、上限から下限へと変更され、市場に明確なシグナルが伝わったと考えています:今後の株主還元は増えることはあっても、減ることはありません。ゴールドマン・サックスは、2027年の株主還元率が8%に達すると予測しており、今後約7兆ウォンの追加自社株買いも見込んでいます。J.P.モルガンは、2027年末までにさらに16%以上の時価総額の追加還元余地があると予想しています。今後は10月末の業績発表に焦点を当てます。
ベセンテの「米国債救済」は「ドル放棄」と同じ、シティ:金に強気!

