最も暗い時期を抜け出す？ウォール街の強気ムードが高まり、Boeing (BA.US)は「生産能力とキャッシュフロー」で再び頂点に返り咲くことができるのか？

智通財経APPは、Boeing (BA.US)が事業の低迷を立て直すための努力がウォール街で高く評価されていることに注目しています——今週、アナリストによる同社への強気度合いはここ約4年で最も高い水準に達しました。

Argus Research Corp.とBNP Paribasが10日間のうちに相次いで格付けを引き上げた後、火曜日には、この航空機メーカーへの「買い」推奨が総格付けに占める割合が2022年10月以来の最高水準となりました。追跡対象の32人のアナリストのうち、誰もこの株の売却を勧めていません。

Tigress Financialの最高投資責任者兼調査部長のアイヴァン・ファンセス氏は「数年の苦闘を経て、これはBoeingが輝く時です」と述べました。ファンセス氏もまた同株に「買い」格付けを付与し、ウォール街で最も高い305ドルの目標株価を提示しました。

アナリストの楽観ムードの高まりは、Boeingが先週、米国連邦航空局（FAA）から737 Max 7型ジェット旅客機の長らく待たれていた認証を取得したタイミングと重なります——このほぼ10年にわたる長いプロセスは、2件の致命的な墜落事故と品質の欠陥により影を落としていました。同社の最高執行責任者ステファニー・ポープ氏は、これを「Boeing復活の重要な瞬間」と評しました。

Boeingの「買い」格付けは2022年10月以来の最高水準に達する

Boeing株価は今年ほぼ横ばいで、上昇は約6%にとどまり、市場全体は同期間に13%上昇しました。その最大の競合であるAirbus SEのパリ上場株は同期間で約8%値上がりしました。

一方で、Boeing株式の取引価値は、将来12か月の収益の1.7倍ほどで、10年平均である1.5倍を上回っています。

総じて、過去数年の困難を経験した投資家たちは依然として慎重な姿勢を保っています。連続する墜落事故から、航空旅行をほぼ停止させた新型コロナウイルスのパンデミック、さらには飛行中のドアパネル脱落事故に至るまで、Boeingは危機の中をよろめきながら進んできました。その株価は「証拠を見せてくれ」という古典的なストーリーとなり、復活への道のりはしばしば危ういものに見えました。

しかし、市場のセンチメントは過去1年で徐々に変化し始め、ついに唯一「売り」相当の格付けを付けていたBNP Paribasのアナリスト、マシュー・エックス氏も先週撤退、「Boeingのポストコロナ不透明時代は終わった」と述べ、同株の最高目標株価のひとつを示しました。

エックス氏は、「過度に売られすぎた」後、市場がBoeingのフリーキャッシュフロー予想を引き上げ始めると予想し、この株は2030年までに現水準からほぼ倍増する可能性があると述べています。

また、火曜日に株式格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げたArgusのアナリスト、クリスティーナ・ルジェリ氏は、生産量の顕著な増加予想が根拠だと述べました。

何よりも重要なのは、Airbusと並ぶグローバル航空機メーカーの2大巨頭の一つとして、Boeingは世界の商用航空機需要の数年にわたる好況や、防衛支出の成長の恩恵を十分に受ける準備が整っているということです。ちょうど先月、同社は予想を大きく上回るフリーキャッシュフローを含む堅調な業績を発表しました。

Integrity Asset Managementのポートフォリオマネージャー、ジョー・ギルバート氏は「市場は常に執行面の証拠を待っていましたが、そのサインが見え始めている」と語っています。

Boeing株価は依然としてパンデミック前のピークを下回る

最近の楽観ムードの高まりにもかかわらず、Boeing株価は2019年3月の過去最高値440.62ドルに到達するまでには、まだ長い道のりがあります。それ以来、同株は約50%下落し、同期間のS&P500指数は約180%、ダウ工業株平均指数は2倍、Airbusの株価も約90%上昇しています。

データによれば、アナリストはBoeingが今年約24億4000万ドルのフリーキャッシュフローを報告すると予想していますが、2018年は136億ドルでした。同様に、同社の1株当たり損失は83セントと見込まれる一方、2018年は1株当たり16.01ドルの利益でした。

それでも、アナリストと投資家は、復活の初期サインは疑う余地がないと述べています。

Wealth Allianceの社長兼マネージングディレクター、エリック・ディートン氏は「今が『新時代』と呼ぶには時期尚早かもしれませんが、勢いの転換は明らかです」「本当に厳しい数年を経て、同社の今年の勢いはプラスに転じています」と語りました。