ルーマニアン・レウ：格付けの安心感はあるが、NBRは慎重姿勢を維持 ― ING

INGのFrantisek Taborsky氏は、ムーディーズによるルーマニアのBaa3格付け維持と、直前のFitchの決定が、最近のROMGBsのアンダーパフォーム後の圧力緩和につながると述べています。彼はルーマニア国立銀行（NBR）が金利を6.50%で据え置くと予想しており、最初の利下げは2027年1月になると見込んでいます。また、短期的なルーマニアレウ（RON）の上昇余地はあるものの、EUR/RONは5.25付近で限定的な動きになるとしています。

安定した格付け、緩和は遅延見通し

「ムーディーズはネガティブな見通しを持ちながらルーマニアの格付けをBaa3に据え置き、1週間前のFitchの維持決定に続きました。これにより、先週長期ゾーンで約15bpのROMGBsが売られた後でも、同地域の他債券が上昇した中で、ある程度の安心感がもたらされるはずです。」

「本日、ルーマニア国立銀行は金利を6.50%で据え置く見通しであり、従来の会合とのスタンス変更の理由はほとんど見当たりません。最初の利下げは2027年1月になるという我々の予測も変わっていません。」

「EUR/RONは5.25をわずかに下回る水準で安定しており、NBRが追加的なインフレ圧力を容認する余地が限られていることから、動きは限定的と予想しています。しかし、格付け維持による安心感から、買い手やキャリートレードの市場復帰により、RONの上昇が本日サポートされる可能性があります。」