スイスフランは下落、安全資産需要で米ドルが支えられる

USD/CHFは、前取引日に0.5%以上の下落を記録した後、月曜日のアジア時間に0.8090付近で小幅に上昇しています。米ドル（USD）が地政学的緊張の高まりを背景に安全資産需要の増加を受けて上昇しており、米国（US）とイランの継続的な対立が重要な外交段階に入り、ホルムズ海峡周辺で激しい軍事的衝突と戦略的圧力が市場に慎重姿勢をもたらしています。

イランは、戦略的な水路であるホルムズ海峡を通過する安全な航路を確保するため、オマーンとの協議が合意間近であると発表しましたが、テヘランはどのような合意が得られても即時の再開にはならないと警告しました。

一方、イランの支援を受けたイエメンのフーシ派武装勢力は、サウジアラビアのジャーザン製油所への最近の攻撃と、Abu Dhabi National Oil Co.が運航するタンカーがホルムズ海峡で攻撃されたと主張しています。テヘランは、6月に達成された暫定的な和平合意への違反を理由に、現時点で米国（US）との直接交渉を拒否しました。米国政府に対しテヘランとの解決を求める圧力が高まる中、Donald Trump大統領は交渉には忍耐強く臨む姿勢を示しました。

非農業部門雇用者数（NFP）は7月に予想外に2万3000人減少し、6月も従来の5万7000人から2万人へと大幅に下方修正され、労働市場状況の弱さが浮き彫りとなりました。CME FedWatch Toolによると、市場は9月の25ベーシスポイントの利上げの確率を約46%とみており、1週間前の67%から低下しています。投資家は今後のインフレ報告に注目し、金融政策のさらなる手掛かりを探っています。

スイスのインフレ率は7月に前年同月比で0.4%と、4カ月ぶりの低水準となり、前回の0.5%から低下しました。これは地政学的なエネルギー価格ショックの波及がほとんどなかったことを示しています。この減少は、スイス国立銀行（SNB）が政策金利を0%に据え置いた後に軽度のインフレ上昇を見込んでいた予想に反しています。今後については、SNBは年末まで政策金利を据え置く見通しが強く、追加の利下げはバックアッププランとして検討されており、堅調な銀行部門が支えとなっています。

SNBが弱い通貨を容認し、フランは軟調が続く

OCBCのアナリストは、スイスフランが「キャリートレードの資金調達需要が高まる中で依然として圧力を受けており、SNBは弱い通貨について特に懸念を示していない」と指摘しています。「インフレが抑制され、政策金利がゼロに据え置かれている現状では、フランの軟調傾向が年末まで続く可能性がある」と述べています。