海外メディア：bitcoinの安全資産としての特性が再び疑問視される

海外メディアによると、Bitcoinが「デジタルゴールド」と言えるかどうかをめぐる議論が再び活発化している。ブルッキングス研究所の上級研究員Robin Brooksは最近、Bitcoinは通貨価値下落トレードにおけるパフォーマンスが、伝統的な安全資産の特徴を持つことを示していないと述べた。

Brooksは貴金属に劣ると指摘

BrooksはXプラットフォームで、Bitcoinは「通貨価値下落トレードの一部ではない」と投稿した。彼は現段階でBitcoinが継続的に貴金属にパフォーマンスで負けていることが、価値下落ヘッジ手段としての位置付けを弱めていると考えている。

さらにBrooksは、最近の価格動向から見ても、BitcoinはGoldのような安定した安全資産・価値保存機能を備えていないと述べた。また、市場認識も一定程度ヘッジ属性に影響すると認めているが、現状の動きは自身の見解を支持するものだとしている。

以前から公開で批判

BrooksがBitcoinに疑問を投げかけるのは今回が初めてではない。2023年3月にはBitcoinを「バブル資産」と呼び、もしFRBが本格的な利上げを進めればBTCは明確に下落する恐れがあると警告した。

同年後半には、Bitcoinはほとんど価値保存機能を持たず、分散投資の価値もないと発言した。また当時、Bitcoinを「別のFRB先物取引」と形容し、その価格上昇は主にFRB政策の期待変化によるものだと述べていた。

Bitwiseは異なる見解を提示

しかし、Bitwiseのアルファ戦略責任者Jeff Parkはこの見解に反論した。Parkは、Bitcoinの短期的なパフォーマンスだけで、通貨価値下落トレードに参加する能力を否定すべきではないと述べている。

Parkによると、重要なのはBitcoinがGoldの値動きを完全に再現することではなく、これまで複数回のイールドカーブ急傾斜局面で上昇した過去にあるという点だ。「強気」または「弱気」いずれの急傾斜時にも同様の動きが見られたとしている。

• 2020年3月
• 2021年2月
• 2023年3月、9月から10月、そして2024年9月

Parkは、Bitcoinはさまざまなタイプのイールドカーブ変動に敏感なため、通貨価値下落トレードでも脱ドル取引でも利益を得る可能性があると考えている。つまり、Bitcoinの安全資産としての性格に対する市場の見解には、依然として大きな相違点があると述べている。