株式：セクターのローテーションがリスクオフを支配 ― Danske Bank

Danske Research Teamによると、株式市場は、マクロや決算よりもセンチメントによって引き起こされた2026年型のリスクオフセッションで下落して終了しました。原油価格の上昇が重しとなりましたが、主な特徴は、循環株からエネルギー、消費財、ヘルスケアなどのディフェンシブ銘柄への大規模なローテーションでした。AI関連の懸念がアジアのテクノロジー集約型指数に引き続き圧力をかけています。

AI懸念の高まりでディフェンシブ銘柄が優勢

「昨日、株式市場は再び教科書的な2026年型リスクオフセッションで下落して終了しましたが、従来のリスクオフ環境とは大きく異なる様相を呈していました。」

「この動きは、マクロ経済データの悪化や期待外れの決算によるものではなく、投資家が地政学的リスクやAI投資のペースに対する懸念を強めたことによるセンチメントの低下が原因でした。」

「原油価格の上昇が広範な株式に重しとなりましたが、支配的な特徴は積極的な売りではなく、セクターのローテーションでした。ディフェンシブ銘柄はエネルギー主導で優勢となり、消費財やヘルスケアも上昇しました。」

「循環株とディフェンシブ銘柄間の大規模なローテーションの規模は依然として際立っており、市場全体の動き以上に大きいものとなっています。昨日は、バリュー株やミニマムボラティリティ株が1週間ぶりにアウトパフォームし、欧州は最も強い地域市場として浮上しました。」

「今朝もAI関連の懸念がアジア市場、とくにテクノロジー比率の高い指数に重しとなっており、米国や欧州の先物はまちまちの取引状況です。」