フィリピンペソ：インフレと政治が米ドルに対してPHPに重くのしかかる – ING

INGのエコノミストであるDeepali Bhargava氏とLynn Song氏は、回復する原油価格や、食料品価格ショックを招く可能性のある強いエルニーニョ現象への期待が、フィリピン・ペソ（PHP）のインフレ上昇リスクを再び高めていると警告しています。世界的な米や肥料価格の上昇も圧力を加えています。二人は2026年にさらに50ベーシスポイントの金融引き締めを予想していますが、改革の遅れや成長の減速につながる可能性がある政治的不確実性を重要な下方リスクとして強調しています。

エルニーニョと政策リスクがPHPに圧力

「石油価格の回復と、今年後半に予想される強いエルニーニョ現象が食料インフレのショックを引き起こす可能性があり、フィリピンのような輸入依存経済ではインフレ上昇リスクが再び高まっています。」

「各国が供給確保に動く中、世界的な米価格が上昇し、米国とイランの緊張や供給障害の再燃を受け、肥料価格も最近の安値から反発する可能性が高まっています。」

「継続的なインフレ圧力はタカ派的な政策スタンスを強める可能性が高く、2026年にさらに50ベーシスポイントの追加引き締めが行われるという我々の予測を支持しています。」

「政治的不確実性は依然として主要な下方リスクであり、改革の遅延、成長の減速、ペソに対する下押し圧力の持続につながる可能性があります。」