第2四半期の利益率が過去5年で最低水準に、BMWが人員削減を正式発表

7月30日、BMWグループは2026年上半期の財務報告を発表しました。本中間報告では、グループの売上高、利益、主要市場での販売台数などの主要指標がいずれも一定程度下落しました。

BMWは上半期で利益が減少し、自動車事業の第2四半期EBIT利益率は2.3%にまで低下しました。中国市場と関税コストが同時に収益スペースを圧迫しています。

2026年上半期、BMWグループの売上高は622億6,600万ユーロで、前年同期比8%減少しました。親会社に帰属する純利益は28億5,800万ユーロで、前年同期比25.75%減少しました。全体の粗利益率は14.13%で、前年同期比2.23ポイント減少しています。

自動車事業の第2四半期のEBIT（営業利益）は6億2,900万ユーロで、利益率は2.3%にまで低下し、2025年同期の5.4%を下回りました。

上半期、BMWの世界販売台数は115.67万台で、前年同期比4.2%減となりましたが、地域ごとのパフォーマンスには明確な差異が見られました。

欧州市場と米国市場の上半期の販売台数は、それぞれ前年同期比5.4%増、3.9%増となりました。一方、中国市場は全体の販売減少を主に足を引っ張る要因となっています。

上半期、BMWの中国市場累計納車台数は261,999台で、前年同期比20.4%減少しました。第2四半期の納車台数は約11.78万台で、前年同期比30.2%減となりました。

中国市場がBMW世界販売台数に占める比率はピーク時の33.5%から22.6%まで低下し、ヨーロッパが再び中国を抜いて世界最大の地域市場となりました。

BMWの中国での販売台数の下落は、同社の製品構成や価格設定体系と中国市場における競争スピードとのミスマッチを浮き彫りにしました。

2026年初め、BMWは31車種の公式ガイダンス価格を4%から24%引き下げ、フラッグシップの純電気モデルi7は一時30万元の値下げを記録しました。

しかし、上半期の納車データを見る限り、公式の値下げだけでは販売減少を反転させられず、価格調整だけでは競争の激しい新エネルギー車市場で急速な増加をもたらすのは難しいことが明らかです。

BMWの電動化対応でも地域差が非常に明確です。第2四半期の純電気モデルの世界納車比率は19.8%で、前年同期比1.9ポイント上昇しました。ヨーロッパ地域の純電気車販売比率は31.3%に達しています。

一方で、BMWの中国での新エネルギーモデル納車比率はわずか6.2%です。中国の新エネルギー乗用車全体の普及率は本年半ばで既に60%を突破しており、両者には明らかなギャップがあります。

中国の販売減少に加えて、関税や地政学的要因もBMWの自動車事業の利益率を圧迫しています。BMWは財務報告の中で、関税引き上げが第2四半期の自動車事業のEBIT利益率に約1.25ポイントのマイナス影響を与えたことを指摘しています。

BMWはまた、一部地域の地政学的状況がエネルギー価格の上昇を招いたと述べています。上半期の自動車事業のフリーキャッシュフローは12億9,000万ユーロで、前年同期比45%近く減少しており、運転資金への圧力が続いています。

上半期の業績悪化を受けて、BMWグループは通期の財務見通しを下方修正しました。

2026年度の税引前利益は大幅な減少が見込まれ、自動車事業のEBIT利益率ガイダンスレンジは4%～6%から1%～3%に引き下げられました。経営の圧力軽減のため、BMWはコスト最適化施策も加速しています。

BMWグループCEOのミラン・ネデルコビッチ氏は決算電話会見で、同社が労働組合と人員再編協定に合意し、自発的退職を対象とした補償制度を導入したことを認めました。この計画は2027年末までに約8,000人、世界の従業員総数の約5.3%を削減する予定です。

現在のコスト管理と同時に、BMWは新たな製品サイクルを販売と利益回復の主要手段と見なしています。

計画によると、BMWは2026年末までに40車種以上の新型または改良型モデルを投入する予定で、その中には中国市場向けに開発された「新世代」ロングホイールベース版のBMW iX3およびBMW i3も含まれます。これらのモデルは瀋陽生産拠点で製造され、現地テック企業のスマート技術統合も行われます。

ただし、中国自動車市場のエンドユーザー価格の期待値が既に再構築された現状では、今後登場する「新世代」モデルがいかに競争力のある価格戦略を策定できるかは、BMW経営陣が直面する重大な課題であり続けます。現時点では、構造調整と支出縮小でフルモデルチェンジ前の“痛みの期間”を穏やかに乗り越えることが、BMWの現実的かつ必然的な選択肢となっています。