米国では、個人消費支出（PCE）価格指数は6月に限定的な低下を示しましたが、インフレ率は依然としてFed（米連邦準備制度）の2%目標を上回っています。第2四半期の消費者支出の力強い回復は、金利の高さやエネルギー価格の上昇にもかかわらず、米国経済が依然として強靭であることを示しています。
米国商務省が発表したデータによると、経済成長の最も重要な原動力の一つである消費者支出は、第2四半期に年率で3.2%増加しました。第1四半期にはわずか0.5%の増加にとどまっていました。
コアPCEインフレ率は、6月の3.4%から3.3%に低下しました。この下落はFed当局者にとって好意的なシグナルと受け止められていますが、物価上昇が中央銀行の目標を大きく上回っていることは、金融政策に関する不確実性が続く要因となっています。
Federal Reserveの議長であるKevin Warshは、昨日の記者会見で、金融政策の決定はPCEデータだけでなく、より広範なインフレ指標にも注目すると述べました。Warshはまた、米国経済が依然として強靭であると付け加えました。
エコノミストたちは、エネルギー価格の再上昇が、年後半に米国経済が直面する最も大きなリスクの一つだと指摘しています。原油価格の再加速やインフレ圧力の強まりは、Fedをさらに金融政策を引き締める方向に誘導する可能性があります。
高インフレ環境は、消費者が商品価格により敏感になる原因にもなっています。Procter & Gambleの最高財務責任者Andre Schultenは、消費者が慎重に行動しているものの支出は安定しており、すべての消費者が支出価値の最大化に注目していると述べました。
CitigroupのエコノミストAndrew HollenhorstとVeronica Clarkは、WarshがPCE以外のインフレ指標を重視する姿勢により、近い将来の利上げの可能性が低くなる可能性があると述べています。
エコノミストは、コア消費者物価指数が2.6%で、コアPCEよりFedの2%目標に近いと指摘しています。HollenhorstとClarkは、Warshが注目する幅広い指標は、今後数ヶ月間にインフレの危機的な加速がないことをより明確に示す可能性があると述べました。
現在、市場はFedが9月に利上げを行う確率を59%と見積もっています。しかし、Citigroupのエコノミストはこの期待は高すぎる可能性があり、近い将来新たな利上げは行われないと考えています。
