Bitcoin [BTC]は7月30日（木）の時点で64,600ドル付近で取引されていました。米連邦準備制度理事会（Fed）は、金利を
エネルギー関連の供給障害がインフレ率を目標値である2%を上回る水準に維持させていますが、経済活動は堅調なペースで拡大しており、政策金利は据え置かれました。
Bitcoinは、Fedのタカ派的な姿勢に対して大きな短期的反応は見られませんでした。短期的な価格構造は依然として弱気のままです。ETFの資金フローも独自のシグナルを示しました。
Fidelity Bitcoin ETF、4,300万ドルの流出を記録
7日間続いたBitcoin現物ETFへの資金流入は7月23日で途絶えました。その後4日間の純流出により5億2,650万ドルが流出しました。
7月29日のFed金利決定日には、BlackRockのIBITは8,980万ドルの流入を記録した一方、Fidelity Bitcoin ETFは4,310万ドルの流出となりました。
最近のETF流出について、一部のアナリストはFed決定前の一時的なリスク軽減と解釈しています。今後について、FedWatch Toolによると9月の金利決定では利上げの可能性が高まっています。
指標は価格変動のみでBitcoinの局所的なストレスをとらえる
ストレス指標は局所的な市場ストレスをとらえます。構成要素にはデリバティブ取引、取引所フロー、そして価格変動自体が含まれています。暗号資産アナリストAxel Adler Jr.は、直近3日間に2回のスパイクがあったと観測しています。
28日にはストレススコア52（リスク上昇）の水準に達しました。
取引所フローと価格変動の組み合わせが、金利決定前に市場ストレスの上昇をもたらしました。一般的に7月後半のストレス増加は、高い価格水準やフロー、デリバティブによるストレスの増大を伴っていません。
これらの要素による直近の挙動は、6月上旬の売り圧力時とは大きく異なります。もし局所的なストレスが高まり、加えて大きな取引所フローやデリバティブの激しい動きが加われば、トレーダーや投資家にとって警戒すべき事態となる可能性があります。
最終まとめ
- Fidelity Bitcoin ETFは7月29日（水）に4,310万ドルの流出、一方BlackRockのIBITは8,980万ドルの流入となりました。
- Bitcoin局所ストレス指標は価格ストレスの上昇を示しましたが、フローやデリバティブからのストレスは見られず、全体的なストレス水準は「穏やかな」領域にとどまっています。
