ビットコインは資本流入に備える、主要投資家がAIによる急速な利益は尽きたと主張

ベテランマクロ投資家のJordi Visserによると、Bitcoin（BTC-USD）は、投資家がAI株から資金を移し始めていることから、新たな資本流入の準備を進めている。

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Visserは世界市場で30年以上の経験を持ち、かつてはWeiss Multi-Strategy Advisersの最高投資責任者を務めた。現在は22V ResearchのAI研究部門を率い、Visser-Labsを創設している。企業の財務報告によると、資本の流れが間もなく変化する可能性が示されている。業界最大手のテック企業、Alphabet (GOOGL)、Meta (META)、Microsoft (MSFT)は、手元資金よりも速いペースで現金を使っている。

AIへの支出がビッグテックのキャッシュフローを圧迫

Alphabet (GOOGL)は、直近四半期で収入以上の支出を行い、2004年の上場以来初めてキャッシュフローがマイナスとなった。フリーキャッシュフローとは、データセンターや事業拡大に必要な資金を差し引いた後に残る現金を指す。

主要なAI関連3社すべてで現金のバッファが前年比で縮小した。Meta (META)は最も大きな減少を経験し、前年同期の85億ドルに対し、今年は7億8400万ドルしか残らなかった。Metaの売上高は28％増加したが、全体のコストは55％増加し、継続的なインフラ構築のために249億1000万ドルを借り入れる必要があった。

Microsoft (MSFT)はグループ内で最も好調な結果を報告した。Azureクラウドの売上は43％増加したが、大きな資本コストの中で余剰現金は23％減少した。

AI競争の激化でテック株の上昇が減速

Visserは、人工知能自体の成長は終わっていないが、楽々と何倍ものリターンを得られる時代は終わったと強調する。

「AIトレードは終わった。7倍、8倍のリターンを得る時代は終わった」とVisserは述べた。無料かつオープンソースのソフトウェアが技術格差を縮め続けており、MetaやMicrosoftといった大手AI企業も先行し続けるのが困難になっている。

TipRanksのデータはAI株に成長余地があることを示しているが、コスト増により短期的な価格圧力が続いている。アナリストはMicron Technology (MU)に依然として「強い買い」評価を与えており、直近の下落にもかかわらず長期的な半導体需要の高まりによる大きな上昇余地を見込んでいる。

AlphabetおよびMetaも「強い買い」評価を維持しているが、AI支出が利益率を圧迫し続けている。同時にMicrosoftは、クラウド売上の好調によりデータセンターコストを吸収しつつ安定成長を見込んでいる。

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