トークン化されたゴールドはDeFiのストレステストを通過したが、担保として使用されているのは2％未満

RedStoneの最新レポートによると、今年はトークン化されたゴールドへの需要が急増しており、現物の金が過去最高値を記録していますが、分散型金融（DeFi）でこの資産が実際に活用されているケースは非常に少なく、大きな導入ギャップが浮き彫りになっています。

トークン化されたゴールドのスポット取引高は第1四半期に907億ドルに達し、ゴールド先物はトロイオンスあたり5,600ドル以上まで上昇しました。しかし、現在Aave v3やMorphoで担保として使用されているTether Gold（XAUT）とPAX Gold（PAXG）は約6,300万ドルに過ぎないとRedStoneは指摘しています。これは両トークンの総時価総額42億ドルのわずか1.5%です。

導入が限定的であるにもかかわらず、トークン化ゴールドはすでに意味のあるマーケットテストを経験しているとRedStoneは述べています。

3月23日、Aaveはゴールドの急激な売りで最大規模のXAUTの清算を何の障害もなく処理し、トークン化された現物ゴールドが市場ストレス下でもDeFiの担保として確実に機能することを示しました。

この清算イベントは、ゴールドが前週に10%下落し、過去40年以上で最悪の週次パフォーマンスを記録した後に発生しました。JPMorganの貴金属ストラテジストのGreg Shearerはこの売りを「極めて過酷なフラッシュ」と表現しました。

トークン化されたゴールドの清算件数は3月末にMorphoとAaveでピークに達しました。出典：RedStone。

1月のピーク以降、ゴールド先物は26％以上下落しており、米国の金利上昇予想が貴金属など非利回り資産に対する需要を減少させています。

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トークン化ゴールドの次の課題はDeFi導入か

RedStoneの調査によれば、トークン化ゴールドはDeFiの担保として十分な耐性を示したものの、導入は依然として限定的です。貸付プロトコルで展開されている市場は全体のごく一部であり、トークン化された実世界資産（RWA）が拡大を続ける中、主要なインフラ課題がデータから浮き彫りになっています。

ゴールドは、急速に拡大しているトークン化RWA市場の一部で、そこにはプライベート・クレジット、米国債、株式なども含まれています。Token Terminalは6月、この分野の市場価値が430億ドルを突破したと報告しました。

一方、中央集権型仮想通貨取引所は、伝統金融とデジタル資産の橋渡しを進めながら、トークン化資産の導入を急速に進めています。CoinGeckoの最新レポートによると、新興「クリプトTradFi」市場は6月時点で66億ドルに成長したと報告されています。

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