WedbushはAMD(AMD.US)の目標株価を600ドルに引き上げ：AIカンファレンスで「エンドツーエンド」の野心を表明、2027年の利益予測を20%大幅に上方修正

ジートン財経APPによると、AMDがサンフランシスコで「Advancing AI 2026」大会を成功裏に開催した後、ウォール街の証券会社Wedbush Securitiesは月曜日に重要なレポートを発表し、AMD（AMD.US）の目標株価を450ドルから大幅に引き上げ600ドルに設定、「アウトパフォーム」評価を維持しました。さらに注目すべきは、WedbushがAMDの2026年と2027年の業績予想を大幅に引き上げた点です。2027年の収益見通しは779億ドルから812億ドルに、1株当たり利益は12.33ドルから14.74ドルに上方修正されました。

WedbushのアナリストMatt Brysonはレポートの中で、AMDは「GPU、CPU、ネットワーク、ソフトウェアや急成長するクライアント、物理AIを含むエンドツーエンドのコンピューティング事業」に見事にポジショニングを転換したと指摘し、大会では「異例の強力なフロンティア研究所および企業パートナー陣」を披露したと述べました。この戦略転換の核心は、AMDが単なるチップ供給企業から、Nvidia（NVDA.US）とシステムレベルで真っ向から競合できるAIインフラ事業者へと進化を遂げている点にあります。

目標株価引き上げの自信の背景：2027年のEPS予想が20%増

Wedbushの今回の引き上げ幅と内容はいずれも市場予想を超えるものでした。具体的には：

2026年第2四半期予想：一株当たり利益は1.61ドルから1.64ドル、売上高は113億ドルから114億ドルに上方修正

2026年通期：一株当たり利益は6.95ドルから7.22ドル、売上高は472億ドルから492億ドルに上方修正

2027年通期：一株当たり利益は12.33ドルから14.74ドル（+19.5%）、売上高は779億ドルから812億ドル（+4.2%）に大幅上方修正

Brysonは、Microsoft（MSFT.US）やAnthropicと新たに発表された協業契約により、Wedbushが2026年下半期及び2027年におけるAMDのデータセンターAIチップ／システム収益の大幅増加に「大きな自信を持つようになった」と明言しました。また、サーバーメーカーやサプライチェーン関係者との対話から、AMDがサプライチェーンの課題により良く対応し、データセンター計算需要の増加に応えていることもわかりました。

Advancing AI 2026：チップからシステムまで“フルスタック革命”

7月23日から24日にかけてSan Franciscoで開催されたAMDのAdvancing AI 2026カンファレンスは、今回の格上げの直接的な触媒となりました。AMDのPresident兼CEOであるLisa Su氏は、ハードウェア、ネットワーク、ソフトウェアの3層にまたがる7つのフルスタックAI新製品を発表しました。

チップからキャビネットレベルへの飛躍。HeliosラックレベルAIプラットフォームは今回の発表の中心です。1ラックにつきInstinct MI455X AIアクセラレータを最大72基、Zen6アーキテクチャのVenice EPYC CPUを18基搭載可能で、システム全体のFP4ピーク演算性能は2.9 ExaFLOPS、31TBのHBM4統合メモリプールを装備しています。AMDは、NvidiaのVera Rubin NVL72ソリューションと比較して、HeliosのAI演算能力は15%高く、HBM容量は50%多く、水平スケールの帯域幅は50%増、1ドル当たり最大30%多くTokenを生成できると主張しています。Lisa Su氏は、Heliosの初回出荷は2026年9月に開始し、その後第4四半期から2027年上半期にかけて量産が続くと明言しています。

Agentic AIによるCPU需要の爆発。AMD幹部は、AIがモデルトレーニングからAIエージェント（Agentic AI）の大規模展開へと進む中で、CPUの役割が再定義されつつあると指摘しました。AIエージェントは推論、スケジューリング、コーディネーションのために大量の汎用計算能力を必要としており、これはx86 CPUの強みでもあります。Lisa Su氏は、シナリオによってはCPUとGPUの比率が現在の1:4から2:1、つまりGPU1基あたりCPUを2基搭載する形式へと進化する可能性があると予想しています。AMDはサーバーCPU市場で50%以上のシェア獲得目標を改めて掲げました。

Lisa Su氏は講演で最新の業界予測を発表しました。2030年における世界全体のAI計算市場規模は2兆ドルを突破し、そのうちAIアクセラレータ市場は1.4兆ドル、データセンターCPU市場は2200億ドルに達するとしています。彼女は、AI業界は単一GPUの演算力ドリブンから「CPU+GPU+DPU+FPGA+ソフトウェアエコのフルスタック協調演算時代」に突入したと強調しました。

ソフトウェア・エコシステムの“最大ブレークスルー”。AMDはROCm.aiの包括的AIソフトウェアプラットフォームを発表しました。これは経営陣が「戦略初期以来最大のソフトウェア飛躍」と説明しています。OpenAIとCodex、AnthropicとClaudeでの連携を通じ、開発者によるAMDプラットフォームへのアクセスは今後数か月で大幅に向上する見込みです。

顧客マトリックス：Microsoft、Anthropic、Meta、OpenAIが揃って支持

AMDの顧客陣容は非常に豪華で、Lisa Su氏自身がAnthropic、OpenAI、MetaがHeliosシステム導入を確定済みと認めました。中でもAnthropicとの協業は極めて重要で、AMDは2027年上半期から初の1ギガワット規模のMI450アクセラレータ計算能力を納入予定。以前発表のMicrosoft Azureへの展開も含め、AMDがコミットしたAIアクセラレータ総規模は14ギガワットに拡大しました。

Anthropic：7月22日に戦略提携を発表。AnthropicはAMD Heliosラックソリューションに最大2ギガワットのAMD MI450シリーズGPUを展開、最初の1ギガワット分は2027年上半期より導入します。AMDはAnthropicに最大50億ドルの戦略的株式投資も実施する計画で、AnthropicのClaudeモデルでInstinct GPUのワークロード最適化とROCm開発加速を目指します。

Microsoft：AzureデータセンターにAMD Heliosラックレベルシステムを導入予定で、Heliosは2026年下半期に顧客向け出荷が開始されます。

Meta、OpenAI、OracleもHeliosシステム展開を計画していることを正式に認めました。Lisa Su氏によると、HeliosはAMDが単独で製品化するのではなく、OpenAI、Meta、Anthropicなど主要顧客と共同でチップ、ソフトウェアからデータセンター、サプライチェーン設計に至るまで顧客が早期にプロダクト定義に関与する形で設計されています。

サプライチェーン受益者：サーバーからストレージまで波及

Wedbushは、AMDの今回の発表が複数のサプライチェーンパートナーにポジティブな影響を与えると指摘：

Cerebras（CBRS.US）：推論用ウェハーレベルエンジンをAMDのHeliosラックと連携

Supermicro（SMCI.US）、Dell（DELL.US）は利益成長が見込まれる

メモリサプライヤーのSamsung ElectronicsおよびMicron（MU.US）はAMDの主要メモリサプライヤーとして引き続き恩恵を受ける

市場の「期待ギャップ」：株価は下落、ウォール街は強気

Wedbushが目標株価を大幅に引き上げたにもかかわらず、AMD株価は7月27日に5%超下落し、終値は494.95ドル付近となりました。一見矛盾したこの市場の反応は、現在のAIチップ銘柄が直面するバリュエーション問題を浮き彫りにしています。2026年前半の大幅上昇を受け、「予想通り」の好材料はすでに十分織り込み済みで、今後の株価押し上げは予想を超える業績の継続的な裏付けが必要です。

AMDは「追随者」から「定義者」への脱皮を進めています。Heliosラックレベルシステムの量産、Venice CPUの出荷増加、MI400シリーズアクセラレータの推進、ROCm.aiソフトウェアエコの充実は、完全な“エンドツーエンド”AI演算能力のパズルを構成します。さらに重要なのは、Agentic AIによるCPU需要再評価がゲームチェンジャーとなる可能性です。GPU1基につき2基CPUが必要な時代が到来すれば、AMDのx86サーバーCPU市場におけるリーダーシップはこれまでにない成長レバレッジへと転換します。

Wedbushの600ドル目標株価は月曜日の終値比で約21%の上昇余地を示します。AMDは8月4日に2026年第2四半期の決算を発表予定。市場はAI事業の成長モメンタムを測る最新データを得ることとなり、Wedbushによる上方修正は投資家がその決算内容を評価する重要基準となります。

ウォール街が一斉に追随：AMDは「必須選択肢」に

Wedbush以外にもAMDの目標株価を引き上げた機関があります。

Futurum Equitiesはウォール街最高となる800ドル目標株価を提示し、AMDの来年のGPU収益が380億ドルに達すると予想しています。

UBSは目標株価を700ドルから730ドルに引き上げ、「買い」評価を維持。アナリストは特に、AMDのサーバーCPUマージンが全社平均を約10ポイント上回っており、最も利益率が高い製品ラインが最も成長が速いことを指摘しました。

Bank of Americaは目標株価を620ドルに引き上げ、AMDが「商用GPUサプライヤーからフルスタック・キャビネットレベルのアクセラレータシステムサプライヤーへと見事に転換した」と評価。

Goldman Sachsは「買い」評価を再確認し、12か月目標株価を640ドルに設定。Jefferiesも「買い」評価を維持、目標株価は640ドル。Benchmarkは目標株価を485ドルから685ドルに引き上げました。

S&P Globalによる51人のアナリスト調査では、AMDのコンセンサス評価は「強力な買い」、平均目標株価は575.49ドルとなっています。