ハイテク株の売りが広がり、日経平均は昨年4月以来の1日として最大の下落を記録、キオクシアは一時16%下落、韓国株市場は祝日のため休場、ブレント原油は小幅下落。

世界的なハイテク株売りが加速的に広がっています。投資家は人工知能（AI）主導の上昇が持続できるかどうかに疑問を抱き、大規模な利益確定売りを引き起こしました。7月17日、アジア太平洋株式市場は今年最大の一日下落となりました。

日経225指数は取引中一時6.2％急落し、最終的に4％安の64,141.12ポイントで取引を終えました。同指数は2025年4月7日以来の最大一日下落幅を記録しました。MSCIアジア太平洋株価指数は2.9％下落し、高値からの調整幅が10％に達し、テクニカルな調整局面入りとなりました。また、2か月以上ぶりの安値引けとなる見通しです。株価指数先物は欧米市場の更なる下げを示唆しており、ナスダック100指数先物は1.6％下落、欧州市場は1％超の下落で取引開始が見込まれています。

半導体株が真っ先に売られています。TSMCは予想を上回る決算を発表したにもかかわらず、大幅な売りを浴びました。日本のキオクシアホールディングスは取引中16％まで下落しました。一方、Netflixの決算も市場の期待を再び下回り、時間外で株価が9％下落し、全体のセンチメントがさらに悪化しました。フィラデルフィア半導体指数は6月高値から累計で約19％下落しています。

Bloombergのストラテジスト、Mark Cranfield氏は、アジア主要株価指数の下落の速さと大きさはパニック売りの性質を帯びており、投資家が今年残りの利益を確定しようと躍起になっていると指摘します。7月もすでに半ばとなり、トレーダーの含み損は累積して市場心理を一層悪化させています。

• 日経225指数は4％安の64,141.12ポイントで引け。TOPIXは2.7％安の3,919.21ポイント。韓国株式市場は祝日のため休場。
• ナスダック100指数先物は1.6％下落、欧州市場は1％超の下落での取引開始が予想。
• 円は162.45近辺で推移、依然として40年ぶりの安値圏。
• 米10年債利回りは4.55％近辺でほぼ横ばい。
• 日本の長期国債利回りは大幅上昇、30年債は6ベーシスポイント上昇の3.89％、40年債は5.5ベーシスポイント上昇の3.88％。
• ブレント原油は朝方の上昇を反転し、0.5％小幅安。
• スポット金は4,004.93ドルを維持。
• bitcoinは1.9％下落し、62,858.5ドル。

今回の売りの根本的な要因は、AIへの資本支出が果たして実際のリターンに変わるのかという市場の疑念が高まっていることです。米国の四大AI運営企業の今年の資本支出は総額7,250億ドルを超えると見られ、投資家は四半期ごとの決算を詳細に調べ、その巨額投資がどのように現金化されるかの証拠を探っています。

TSMCの決算はアナリスト予想を上回ったものの、株価は大きく下落し、現状のセンチメントがいかに脆弱であるかを浮き彫りにしました。Alphabetは前営業日に4.4％下落、フラグシップAIモデルの納品が数カ月遅れているとの報道もあり、大手テック企業への信頼感はさらに打撃を受けました。

IG Internationalのマーケットアナリスト、Fabien Yip氏は「投資家が健全なバランスシートを維持しながら持続的成長を実現できるかどうか懐疑的になっている中で、資本支出指針が再び注目されています。決算シーズン中も市場の乱高下は続く見通しですが、これがAIストーリーの終焉とは言い切れません」と述べています。

ヘッジファンドK2 Asset Managementのリサーチ責任者、George Boubouras氏はBloomberg TVで「間違いなく、これは半導体株分野で非常にまれなボラティリティの月です。我々は年初から半導体セクターのオーバーウェイトはしておらず、今回のボラティリティでも大きな影響は受けていません。しかし、現在起きているローテーションは非常に激しいものです」と指摘しました。

Bloombergのストラテジスト、Mark Cranfield氏は、アジア主要株価指数の下落の速さと幅はパニック売りを引き起こしており、投資家は今年残りの利益を急いで確定していると分析します。7月も半ばに入り、トレーダーの帳簿上の損失は積み重なり、市場心理の悪化を一段と加速させています。

アジアの半導体株指数は今週、3月初以来最大の週間下げとなりそうです。フィラデルフィア半導体指数は6月高値から累計で約19％下落しています。テクノロジー株のバリュエーション圧力は一朝一夕のものではなく、ここ数週間、AI関連銘柄の上昇が急激すぎたとの懸念が膨らんでいました。

株式市場の動揺は他の市場にも波及しています。日本の長期国債利回りは大幅上昇、30年債は6ベーシスポイント上昇し3.89％、40年債は5.5ベーシスポイント上昇し3.88％。オーストラリア国債も若干下落しました。米10年債利回りは4.55％近辺を維持し、ほぼ変動なしです。

円は162.45近辺にあり、依然として40年ぶりの安値水準です。日本の財務大臣は再び為替介入の可能性を警告しましたが、円相場は引き続き圧力を受けています。台湾ドルは対米ドルで0.3％下落し、32.346となりました。

為替市場では、ドルは主要通貨の多くに対して小幅に上昇しています。Wells Fargoのアジア太平洋地域チーフストラテジスト、Chidu Narayanan氏は、テック株の下落、エネルギー価格の上昇、米実質金利の上昇という三つの要因がドルを支えていると分析。「米国経済指標は"過熱"しているわけではないが、十分に強くドルを支えている。他の要因もドル強含みを後押ししている」と述べました。

ブレント原油は朝方の上昇を反転し、0.5％小幅安となりましたが、今週の累計上昇幅は10％に達し、4月以来最大の週次上昇を記録しそうです。これによりインフレ圧力への懸念が再燃しています。一方、金は6月初以来最大の週間下落となる見通しで、中東での緊張激化と原油価格の上昇がFRBによる高金利の長期維持観測を後押しし、金価格を圧迫しています。FRB副議長のPhilip Jefferson氏は先に、インフレが期待通り下がらなければ、FRBは追加利上げを検討すべきだと示唆しました。