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バフェットは珍しく発言:「みんながギャンブルを好むとき、価値を見つけるのは難しい。Googleはウォール街が推す95%の株を打ち負かすことができる」

バフェットは珍しく発言:「みんながギャンブルを好むとき、価値を見つけるのは難しい。Googleはウォール街が推す95%の株を打ち負かすことができる」

华尔街见闻华尔街见闻2026/07/16 13:21
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著者:华尔街见闻

バフェット氏は現在の市場がギャンブル化している傾向を警告し、株式市場を「カジノ付きの教会」にたとえて、特に単日オプション取引は純粋なギャンブルであると厳しく非難しました。また、強固なファンダメンタルズに基づき、彼はGoogleをほとんどのウォール街推薦銘柄よりも支持すると述べました。彼自身の主導でGoogleのポジションを構築し(現在バークシャーの第3位の大口保有株)、初期にGoogle株を見逃したことが歴史的な失敗であったと率直に認めました。

市場の投機的な雰囲気が高まり、個人投資家が殺到する中、95歳の「オマハの賢人」ウォーレン・バフェットが異例の発言をし、現在の株式市場のギャンブル化傾向に対して厳しい警告を発するとともに、Googleの親会社Alphabetがウォール街で推奨されている銘柄の中で、数少ない本当に保有すべき価値ある企業であると強調した。

7月15日、バフェットはCNBCの司会者Becky Quickのインタビューに応じ、「みんながギャンブルを好むとき、本当の価値を見つけるのは非常に難しい」と直言した。彼は現在の市場を「カジノの付いた教会」に例えて、シングルデイトオプション取引の爆発的な増加は純粋なギャンブル行為だと名指しで批判した。

同時に、彼は明確に、Alphabetは「ウォール街で売り込まれる銘柄の90%〜95%よりも勝者になれる可能性が高い」と述べ、この投資は自ら主導したものであると公言した。

バフェットの支持を受けて、Alphabetの株価は当日3.6%上昇し370.21ドルとなった。Berkshire Hathawayが保有するAlphabetの時価総額はすでに310億ドルを超え、同社の株式保有比率ではAppleとAmerican Expressに次いで3番目に大きい。

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市場は「カジノ」:バフェット、投機ブームに警鐘

バフェットは現在の市場に対し、非常に辛辣な批判を展開した。彼は、本当に意味のある投資機会はますます少なくなっており、忍耐と規律が必要だが、今の市場の主導的な論理はすでにこれから逸脱していると述べた。

「時には、機会が雨のように降り注ぎ、驚くほど早いこともある。しかし、数年に一度だけでも出会えたらとても幸運だ。それこそが本来のあるべき姿だ。」

彼はさらに、人間は生まれつきギャンブルを愛するため、「投資家を育てるよりギャンブラーを育てる方がより儲かる」と指摘。今年初めの株主総会でも、株式市場を「カジノの付いた教会」と例えたが、今回はその見解をより直接的に繰り返した。

現在の市場環境は、まさに彼の懸念を証明している。株式市場は今年、史上最高値に達し、個人投資家が大量に流入、メモリーチップメーカーMicronや最近上場したSpaceXなどの人気銘柄を競い買いしている。同時にAI関連銘柄に過度な投機の疑いがあり、オプションやレバレッジETFなどのツールは市場の変動をより一層拡大させている。

Alphabetを支持:AI投資は「真の資本投下」、だがファンダメンタルズが物語る

バフェットによるAlphabetへの支持は無条件ではないものの、その核心ロジックは明快だ。ファンダメンタルズが十分強固であり、ウォール街の多くの推奨銘柄以上の価値がある。

彼は、Alphabetは「ウォール街で売り込まれている銘柄の90%〜95%よりも勝者になる可能性が高い」と述べ、「ウォール街が関心を持つのは、それが売れるかどうかが全てだからだ」と指摘した。

この一言はAlphabetへの称賛であるだけでなく、アナリスト業界への直接的な批判でもある。つまり、アナリストは次の四半期の数字にこだわりすぎて、本当の長期的なリターンには目を向けていないということだ。

この見方を裏付けるデータも注目に値する。Alphabetは今年第1四半期の売上高が前年同期比22%増の1,100億ドルとなり、Google Cloud事業の売上はなんと63%も成長した。過去1年間で1740億ドルの営業キャッシュフローを生み出している。

それでもバフェットはリスクを軽視しない。Alphabetの今年の資本的支出計画は1,800億〜1,900億ドルにも及び、2027年にはさらに増加する予定で、これは鉄道業界の歴史的投入をも大きく上回る規模だとして、「真の資本投下」と呼んだ。彼は、少なくとも4〜5社のBerkshire傘下事業の方がAlphabetより魅力的だと率直に語っている。

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本人が明言:Alphabetへの投資はバフェット自身が主導

外部の長きにわたる憶測に対し、バフェットはたった二言で議論に終止符を打った──「私が発起した(I initiated)」

これまでは市場では、この投資判断はBerkshire後継CEOのGreg Abelによるものと広く考えられていた。バフェットの今回の発言で、この誤解は完全に解消された。ただし彼は、最終決定権はAbelにあるとも補足し、2人は日々コミュニケーションを取って、互いの運用を確認しているという。

BerkshireによるAlphabetの買い増しは3段階で行われた。2025年第3四半期から買付を開始し、2026年初めまで継続して増やした。今年6月には、Alphabetによる800億ドル規模のAI関連資金調達と連動したプライベート取引で、さらに100億ドルの増加を果たした。

Alphabetが米国証券取引委員会に提出した書類によれば、BerkshireのAクラス株平均買付価格は1株351.81ドル、Cクラス株の平均価格は348.20ドルだった。

バフェットは同時に、ある歴史的な失敗も認めている。Googleが初期運営コストが低く、評価額も割安だった時期に、この企業を見逃したことがミスであったと認めた。

歴史的比較:Appleに続き、Alphabetは輝きを再現できるか?

バフェットの今回の発言は、彼のこれまでの実績によって一層重みを増している。2016年にAppleを大規模に買い付け、その投資がBerkshire最大で最も利益を上げた保有銘柄となった。市場は今、Alphabetが次のAppleとなるかどうかに注目している。

市場環境をみると、Alphabetは3週間前にダウ工業株30種平均に新規採用されたばかりである。しかし、複数の億万長者がAI関連の最有力銘柄としてAmazonを挙げており、バフェットの見解とは異なる。

Alphabetは今月下旬に四半期決算を発表する予定で、「バフェット効果」が持続するかどうかの重要な分岐点となる。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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