金の一方的な強気市場はすぐには戻らない？予測市場は安定回復にしか賭けられない

経済メディアProactive Researchの報道によると、予測市場プラットフォームPolymarketのトレーダーたちは7月の金価格の反発継続を広く支持しているが、1月に記録した高値に再び到達することはできないと判断しており、今月の高値である1オンスあたり4,300ドル付近に賭けが集中している。

火曜日の米国市場の開場前、国際スポットゴールドは短期間で急騰し、一時的に日中の全ての下落幅を取り戻し、上半期の急落相場から安定を取り戻した。しかし、米ドルが高水準に留まり続け、米ドル建ての貴金属に継続的な圧力をかけている。

Polymarketでの取引データによると、7月中に金価格が4,300ドル（UTC+8）に到達する確率は54%です。この価格を突破した場合、上昇確率は急速に減少し、4,400ドル（UTC+8）、4,500ドル（UTC+8）に到達する確率はそれぞれ31%、18%、4,600ドルを再び超える確率はさらに低い6%となっています。様々なベットの結果、市場のコンセンサスとして、金価格は現在、安定回復の段階にあるにすぎず、単独での強い反転相場にはまだ至っていないことが示されています。

今年1月、金価格は一時5,500ドルを超える歴史的高値まで上昇したが、その後25%以上大幅に下落し、6月末には一時的に4,000ドルを割り込み、過去十数年で最も悪い四半期の一つとなった。

今回の急落は複数の悪材料が重なって引き起こされたもので、米国債利回りの上昇、米ドルの持続的な強さ、資金のテクノロジー成長株への大規模なシフト、そして安全資産としての貴金属の売却が促されました。金自体は利息収益を生み出さず、実質金利が上昇する局面では金を保有する機会コストが顕著に高まり、価格パフォーマンスがさらに抑制されます。

上半期、FRBの基準金利は3.50%-3.75%の範囲で維持されており、複数の当局者が追加利上げのシグナルを発しています。しかし、米国非農業部門雇用統計が予想を下回ったことから、市場の利上げ期待はやや後退し、金には短期的なサポートがもたらされました。

中長期的な視点では、多くの大手投資銀行が強気の見通しを維持しており、JP Morganは2026年末の金価格を約6,300ドルと予測、UBSは上半期の急落を長期投資家にとってのエントリーチャンスと見ている。両機関の中核ロジックは、グローバルな中央銀行が金の買い入れを継続していることで、昨年は各国中央銀行の金準備純増加が1,000トン超だったことに基づいている。

World Gold Councilが6月に発表した最新調査によると、今後1年間に金準備を増やす予定の中央銀行の数は過去最高となり、グローバルな主権資金が金価格の底堅いサポートを継続しています。

火曜日、公式データによれば、中国は6月に20か月連続で金を買い増し、6月末時点の金準備高は7,544万オンス（約2,346.446トン）となり、前月比で48万オンス（約14.93トン）増加、買い増し幅は2023年10月以来の最高記録となりました。