オプショントレーダーらは日銀の市場介入に備え、円の変動激化に事前準備

出所：グローバルマーケットリポート

市場が日本当局による円の支援介入が予測困難であるとの見方を強める中、オプショントレーダーは米国の休日に伴う取引の薄商い期を前に、円の急激な変動に備えてヘッジの価格を引き上げている。

1週間物の米ドル／円リスクリバーサル指標のマイナス幅がさらに拡大しており、これは市場でドルコールオプションに比べて円コールオプションへの需要が高まっていることを示している。同時に、1週間物のバタフライスプレッドが拡大しており、これは投資家が価格がどちらかの方向へ大きく変動する事態に備えて、より高いコストを支払っていることを意味する。

これらの動きは総じて、市場のボラティリティ上昇にトレーダーが備えつつ、円高方向への意識が強まっていることを示しており、日本政府が市場介入に乗り出す可能性を警戒していることが反映されている。米国独立記念日前後は流動性が低下するため、この通貨ペアにおける急激な変動が一層拡大する恐れがある。

今週初め、円は対ドルで1986年以来の最安値を付けたが、その後、木曜日には約1%反発した。これは米国の非農業部門雇用者数の伸びが予想を下回り、ドルが弱含んだためである。金曜日には日本の財務大臣である片山皋月氏の発言を受けて、一時的に円は161を上回った。彼女は、日本銀行が適切な金融政策を行い、物価目標を達成するとの見通しを示した。