アナリスト：BTC弱気相場の流通損失比率が54%に上昇、過去のピークを超える可能性

7月2日、暗号資産アナリストのMurphyは、循環損失比率は異なるベアマーケットにおける投資家の「痛みの度合い」を比較するために使用でき、市場心理の極端な範囲を定量的に測定する指標であると述べました。低コストのチップがロックされ、ベアマーケットの底値が高くなり、より成熟した保有者構造などの要因が、過去の各ベアマーケットと比較して循環損失比率の減少につながっています。例えば、2015年のピークは64%、2019年は60%、2022年は55%でした。6月30日にBTCが58,000ドルまで下落した際、この比率は54%に上昇しました。これは現行サイクルで観測された中で最も高い値です。この10年の減少傾向が続くのであれば、54%はすでに前回ピークの限界に非常に近い数値であり、58,000ドルが底値に近いことを示しています。しかし私はもう一つの疑問を抱えています。今回のブルマーケットサイクルでは、相当数の古い低コストのチップが動かされ、主要機関が高値でそれらを蓄積したことで、長期保有者（LTH）のコスト中心が全体的に上昇しました。これらのチップは現在損失状態にあり、もし非アクティブのままであれば、損失チップの基盤が拡大することになります。これにより過去のパターンが崩れ、今回のベアマーケットで循環損失比率が以前のピークである55%を超える可能性はないでしょうか？その可能性はあると考えています。しかし、私個人の判断では、仮に55%を超えても大きな上昇にはならず、55〜60%の範囲にとどまると思います。