未明、FRBが「宣戦布告」、世界は聞こえないふり

——週末の48時間が過ぎ、市場はもうこれ以上沈黙を装うことはできなくなった。

金曜日の引けは「嵐の前の静けさ」のようだった：

- 米国株は取引時間中に大きく変動し、最終的に小幅下落。ダウ平均は0.09%安、S&P500は0.05%安、ナスダックは0.24%安となった；

- ドル指数は小幅下落したが、取引時間中の下げ幅のほとんどを回復；

- 金と米国債は共に上昇。金価格は力強く4000ドルを回復し、10年米国債利回りは4.37%まで低下。

市場の動きは、「3つの悪いニュース」がもたらす影響を深く反映していなかった：

第1に、米国株が小幅に下落したが、問題が消えたわけではなく、単に隠されたに過ぎない——今週はほぼすべてのニュースがポジティブだったにもかかわらず、市場は下落した。原油価格は10%下落、コアPCEは予想通り、Micronの決算はほぼ完璧、10年米国債利回りは十数ベーシスポイント低下したが、株式市場はそれでも下落した。AI上昇を後押ししていた理由は突然機能しなくなり、これは下落そのものよりも考える価値がある。

第2に、米国がイランに対して空爆を行い、ホルムズ海峡の船舶攻撃事件に対応した。このニュースは北京時間04:30に合わせて発表され、米国株の引け後30分だったため、トランプが株式市場を重視していることが分かる。報道後、原油価格は1.4%上昇し、米株先物は急落したが、これらは終値のデータには現れていない。トランプは金曜日のクローズは守れるが、月曜日のオープンまでは守れない。週末に別のイベントが焦点を逸らさない限りだ。

第3に、FRB高官が初めて、今年1回の利上げを公開で示唆した。これまでFRB高官は利上げについて「示唆」しかしておらず、インフレが高すぎるという懸念を表明してきた。しかし金曜日（北京時間土曜午前0時頃）、ミネアポリス連邦準備銀行のカシュカリ総裁が「明示」し、利上げが必要かもしれないと述べた。この発言は今週の市場にとって最大の「衝撃」であり、FRBが市場に対して宣戦布告したことを意味する。ドル指数が取引中に大きく反発したのはこのタイミングからであり、S&P500は下落に転じたが、他の市場はあまり重視しなかった。

来週月曜のオープンで、市場が金曜日のクローズのように平穏であることは絶対にあり得ない。（ウォール街インテリジェンスリポート）