数兆ドル規模のオプション満期が米国株式市場の2週間にわたる乱高下を引き起こす見通し

BlockBeatsの報道によると、6月18日、Citadel Securitiesの株式および株式デリバティブ戦略責任者スコット・ルブナーは、今後2週間、米国株式市場がボラティリティの高まる期間を経験する可能性があるが、その主な要因はファンダメンタルズの変化ではなくテクニカルな要素に起因すると述べた。彼は6月19日から、市場は史上最大規模のオプション満期を迎え、四半期末の年金ポートフォリオのリバランス、および主要な投資家層によるポジション調整と重なると指摘した。

この期間は彼にとって「年間で最もテクニカル的に重要な時期の一つ」とされており、資金の流れの重要性がファンダメンタルズ要因を明らかに上回るという。短期的な混乱があるとはいえ、ルブナーは投資家に対し、ボラティリティは「テクニカル要因による現象」とみなし、相場が下落したタイミングで押し目買いを推奨している。彼は、今後2週間と四半期末を越えれば、市場環境は明らかに改善すると見ている。

ルブナーは現在の個人投資家の行動の変化についても言及した。「以前のようにハイリスク銘柄をただ追いかけるのではなく、個人投資家は機関投資家と同じ構成で、ベンチマーク指数のパフォーマンスを牽引する企業の株式にますます集中している。」さらに重要なのは、米国の家庭が現在記録的な現金水準を保持しており、市場の調整時に参入するタイミングを待っているという点だ。この資金動向は通常、シカゴ・オプション取引所のボラティリティ指数（VIX）が30を超えない限り変化しないが、現在のVIXは16程度で、なお低水準にあると指摘している。

複数の資金源の支えのもと、ルブナーは米国株式市場が下半期入り後も「上昇トレンドが主流である」と判断している。