数百隻の大型タンカーがホルムズ海峡で足止めされ、保険料が150万ドルまで高騰しており、世界の石油市場は8月まで正常化が難しい見通しです。

⑴ 火曜日時点で、ホルムズ海峡周辺には依然として57隻の満載された超大型タンカーが足止めされており、この数は紛争初期からわずかにしか減少していません。エネルギー情報会社Kplerのアナリストは、現在の海峡を通過する輸送は「わずかな流れ」に過ぎず、位置情報信号をオフにした船舶を含めても、週末に通航できたのは約4隻のみで、運ばれていたのは原油ではなく少量の燃料です。そのうち半数はイラン関連であり、ホルムズ海峡は実質的に依然としてほぼ閉鎖状態にあります。⑵ 超大型タンカー1隻は約200万バレルの原油を効率的かつ比較的低コストで運ぶことができ、世界中で稼働しているのは約950隻しかありません。現在足止めされている船舶は、世界的な原油在庫減少への不安をさらに高めています。輸入依存国が中東の供給源の分散を模索しているため、一部の超大型タンカーはより長い航路に再配置されており、再びこの地域に集結するまでには時間がかかる可能性があります。⑶ 保険料率については、イラン紛争発生前は超大型タンカー1隻あたり1往復約30万ドルだったものが、紛争後にはピーク時約400万ドルに達し、現在も約150万ドルと高止まりしています。船主や所属国との関連リスクが高い船舶では、さらに高い保険料が課される可能性があります。同時に、超大型タンカーの期間貸料率は紛争初期に1日50万ドルに急騰したものの、最近は約10万ドルまで下落しましたが、2025年5月の1日3万5000〜4万ドルと比べても依然として高水準です。⑷ Kplerのベースシナリオでは、ホルムズ海峡の閉鎖状態は7月と8月まで続き、年末までにようやく正常に航行できるようになると予測しています。船主による安全への配慮が最優先事項となっており、船舶を無事撤退させた後は、再びこのような不安定な地域に戻すことをためらう船主もいます。Bloomberg Intelligenceのアナリストは、タンカー市場がすぐに正常化することはないと考えており、この紛争やロシア・ウクライナ紛争の経験から、市場秩序は非常に容易に崩壊することが示されていると述べています。⑸ たとえ海峡が最終的に再開されたとしても、超大型タンカーが同じ数だけ中東に戻るとは限りません。サウジアラビアは一部の原油をパイプライン経由で紅海港に迂回させており、海峡を通して大部分の原油を輸出する体制を完全に回復させることはない可能性が高いです。あるアナリストによれば、中東の原油生産だけで通常状態に戻るには3〜4か月かかり、紛争前の水準まで回復するには6か月から1年、場合によってはそれ以上かかる可能性があり、一部の船主はしばらく様子を見る姿勢を取ることでしょう。