米国とイランの相互攻撃が交渉を長引かせ、ドルスワップの金利差がわずかに拡大し、イールドカーブがフラット化傾向に

⑴ 月曜日のドルスワップスプレッドは緩やかに拡大し、スプレッドカーブは平行移動となりました。週末にはアメリカとイランが相互に軍事攻撃を行い、交渉と衝突は3ヶ月目に入りました。イラン革命防衛隊は、アメリカ軍基地への報復を実施したと発表しました。資金金利が上昇し、SOFR先物はそれに応じて下落、原油価格は3.0％超反発しました。 ⑵ 米国債利回りはまちまちとなり、米・イランの新たな攻撃後に利回りカーブはフラット化方向へ反転しました。東京取引時間帯には、エネルギーショックが引き続きインフレ懸念を引き起こし、日本国債が米国債の利回り上昇を牽引しましたが、日本の第1四半期設備投資の成長停滞とPMIの鈍化により更なる上昇は限定されました。 ⑶ スワップカーブへの買いは主に投資適格級の発行供給に対する利払いヘッジや、スワップ支払いを通じた市場方向性のベットによるものです。先週の投資適格級発行は予想を超えて419.5億ドルとなり、今週の供給は300～400億ドルと予想されています。絶対利回りが安定すれば、発行体は四半期の資金調達を急ぐ可能性があります。 ⑷ 欧州株式市場と米国株価指数先物は下落し、ドルと原油価格が上昇、金はドルの反発を受けて下落しました。しかし米国株はその後懸念を振り切って反発し、NVIDIAの新AIチップの好材料に注目が集まりました。日経平均株価は初めて67000ポイントを突破し、SoftBank Groupが日本で最大の時価総額企業となりました。中国株式市場はハイテク株の利益確定売りや弱い工場データを受けて6週間ぶりの安値に下落しました。