バンク・オブ・アメリカ：ブル・ベア指数が8.5に上昇、「売り」シグナルを点灯、世界株式市場の調整が間近と警告

格隆汇6月1日｜市場の投機的な雰囲気が高まり続ける中、 Bank of America（美銀）のブル・ベア指標は8.0からさらに8.5へと上昇し、「売りシグナル」（sell signal）が点灯しました。Bank of Americaのレポートによると、同指標がこの売りシグナルを示したのは2002年以来17回目で、その後2～3ヶ月の間に世界株式市場は平均2～3%下落し、最大で15～20%の調整幅となった事例もあります。Bank of Americaは、今回のブル・ベア指標の急騰は主にハイイールド債（HY）および新興国債券への強力な資金流入が要因であり、さらにBank of Americaのグローバル・ブレッドス（幅）ルールが「買われ過ぎ」状態を示していると指摘しています。世界の株価指数の純57%が50日および200日の移動平均線を上回っています。S&P500指数が史上最高値を更新し続けているにもかかわらず、市場構造は非常に脆弱です。 現在、S&P500指数で史上最高値を付けているのはわずか21銘柄（全体の約4%）であり、これは2000年3月のITバブル絶頂時に新高値を付けた20銘柄とほぼ同じ割合です。また、S&P500構成銘柄のうち、222銘柄が過去高値から20%以上下落し、さらに109銘柄は40%以上下落しています。機関投資家およびグローバル資金はすでに撤退を始めています。先週、世界株式からの資金純流出額は70億ドルとなり、過去9週間で初の流出に転じました。そのうち日本株式市場からは82億ドルが流出し、2025年5月以降で最大の週間流出額となっています。バブル末期の市場に直面し、Bank of Americaは1929年以来の歴史的な投資ロードマップを提示しています―― 長期国債を買う（歴史的に市場天井後の6ヶ月間で10年物国債利回りの中央値は45ベーシスポイント低下）、ディフェンシブセクターやバブル末期に極端に出遅れているセクターに配分し、過剰に投機された資産は回避するよう推奨しています。