アジアの燃料油プレミアムは構造の軟化に伴い縮小し、低硫クラックスプレッドは10ドルの境界を下回った

⑴ 月曜日、アジアの現物燃料油プレミアムは全般的に下落し、超低硫黄燃料油と高硫黄燃料油の両市場構造も同時に軟化傾向を示しました。現物オファーは5月出荷日が近づくにつれ一部調整されたものの、全体的な取引モメンタムは依然として低調です。 ⑵ 直近月限のタイムスプレッドはより狭い逆ザヤ構造となり、市場が短期供給ひっ迫への期待を徐々に和らげていることが反映されています。機関データによると、超低硫黄燃料油のクラッキングマージンはバレル当たり10ドルのプレミアムを下回り、380粘度高硫黄燃料油のクラッキングマージンは月曜日にバレル当たり1.80ドルのプレミアムでクローズしました。 ⑶ マーケット関係者によれば、高硫黄燃料油の供給は引き続き潤沢な状態が維持されている一方、超低硫黄燃料油はブレンドコンポーネントの限界により供給がややタイトになる可能性があり、両者の需給構造には分化の兆しが見られます。 ⑷ 中国税関が月曜日に発表した公式統計によれば、3月の燃料油輸出量は前月比57%増の193万トンとなり、3か月ぶりの高水準となりました。前年同月比でも10%増加し、主に船舶用の低硫黄燃料油が中心となっています。同時期の燃料油輸入量は前月比9%減の243万トンでした。 ⑸ その他の攪乱要因としては、ウクライナのドローンが再びロシアの黒海トゥアプセ港を攻撃し火災が発生したこと、米国が引き続きイランの港湾を封鎖していること、イラン側がホルムズ海峡の通行に度重なる制限を課していることなどが挙げられます。世界の原油供給のおよそ5分の1が依存する重要な経路は依然として広範囲に麻痺したままであり、原油価格の大きな変動がコスト伝播経路を通じて間接的に燃料油市場の将来価格予想に影響を及ぼしています。