ゴールドマン・サックス：需要の低下と供給の不確実性により、2026年の原油価格見通しには両方向のリスクが存在する

2026年のブレント原油およびウェスト・テキサス・インターミディエイト原油の予想は、それぞれ1バレルあたり83ドルと78ドルで据え置かれています。ただし、ホルムズ海峡の石油輸送が5月中旬までに段階的に正常に回復することが前提です。ホルムズ海峡の輸送量は依然として大幅に減少していますが、高盛は、もしペルシャ湾の供給回復が予想より早い場合、生産停止規模が予想より小さく地域の備蓄能力が十分であれば、原油価格にはさらなる下落リスクが増していると指摘しています。高盛によると、製品価格とマージンの高止まりを背景に、石油需要は明らかに低迷しており――特に石油化学原料や航空燃料において――、これが原油価格の一段の下落につながる可能性があります。また、高盛の初期推計では、2026年初における世界的な需要減少幅は、2011年や2022年の原油価格が大きく急騰した時期をすでに上回っているとされています。