銅：備蓄は逼迫リスクを示す – TD Securities
TD Securitiesのシニアコモディティストラテジスト、Daniel Ghali氏は、資金の大規模な手仕舞いやリスク資産の弱含みにもかかわらず、Copper価格がイラン戦争による下落をほぼ完全に回復したことを指摘しています。同氏は担保のないCopper在庫の前例のない希少性に注目し、今回の買いだめ行動はこれまで以上に持続的だと論じています。Ghali氏は、Commodity Trading Advisors（CTA）が短期的にCopperの売却を回避し、今後大規模な買いフローの余地があると見ています。
在庫逼迫、CTAは買い検討
「Copper価格は、イラン戦争からほぼ完全に回復しており、投資家による大幅な手仕舞いにもかかわらず強含んでいます。」
「内情として、コモディティ需要はイラン戦争を受けて引き続き強含んでいると主張しており、これはロシア・ウクライナのような地政学的紛争時に見られた買いだめ行動に類似しています。」
「最も重要なのは、（1）中国のSRB［国家備蓄局］で消費によりロックされている金属、（2）内陸の米国での金属、（3）最低限必要な作業在庫を考慮すると、担保のないcopper在庫はこれまでにないほど希少だと考えています。」
「今後、アルゴリズムはこの一週間、現実的な価格環境下ではcopperを売却しないとみていますが、価格が引き続き反発すれば、最大+13％の買いプログラムが加速すると見ています。」
「Copper市場はcopper crunch（供給逼迫）に徐々に近づいています。」
（本記事は人工知能ツールの協力を得て作成され、編集者によってレビューされました。）
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