複数の国の中央銀行が金の保有を減少、国際金価格は急落するのか？

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　出典：経済日報

　　最近、国際金価格は高値で「上下に激しく動いており」、注目が集まっています。一部の国の中央銀行は金の保有を増やすから減らすに転じ、特にトルコ中央銀行はわずか2週間で約120トンの金を売却し、市場に冷たい空気をもたらしました。

　　今年に入って、金価格は5600ドル/オンスに迫る過去最高値から、3月には単週で11%以上暴落し、43年ぶりの最大週次下落幅を記録するなど、価格変動幅がますます大きくなっています。さらに異例なのは、中東の地政学的な対立が激化し、Brent原油先物価格が100ドルを突破したにもかかわらず、金は上昇せず逆に下落した点です。これは、金が従来の「安全資産」から「リスク資産」へと変化していることを示しています。

　　実際、これまでの金価格の急騰は常識に反しており、多くの必要な支援材料も欠けていました。高い評価と高値での取引の中、バブルリスクが静かに蓄積されていたのです。国際金価格の下落は必然であり、どれだけ下落するか、速さも含めて、当初金価格の上昇を支えた主要な要素がどのように変化するかによって決まります。

　　現在、三つの反転要因が金価格に打撃を与えています。まず、米連邦準備制度の「タカ派的な動き」です。今年連続して政策を据え置いたことにより、利下げ期待が急速に低下し、市場では利上げの再議論も起こっており、金利のない金を保有する機会損失が大幅に上昇しています。次に、高い原油価格が「死闘符」となっています。中東の対立が原油価格を押し上げ、本来ならインフレ期待が金に有利に働くはずですが、現実では米連邦準備制度がタカ派を維持する理由となり、原油価格と金価格に珍しい「シーソー」効果が現れています。さらに、流動性危機と共振が起きています。市場が大きく変動し投資家が手持ち資金を急速に補う必要がある時、金は流動性が最も高い資産の一つであるため、優先的に売られる対象となりました。3月23日に国際金価格が4200ドルを割り、今年の全ての上昇幅を消したのは、前期の利益確定売りと流動性危機が絡んだ直接の結果です。

　　金価格が劇的に上昇した後、さらに劇的な下落が起こるのか？多くの現象の背後にある内在的な論理の変化を引き続き注意深く観察する必要があります。

　　要するに、国際金価格の高値での取引は持続しにくいのです。金は世界の重要な戦略的備蓄資産ですが、短期的に高値で蓄積された投機リスクは無視できません。金の価格決定には独自の内在的な論理があり、5500ドルという高値で自信満々に買った機関投資家も現在は大きな損失を抱えています。一般投資家はより冷静に判断し、流行に踊らされないように注意すべきです。

編集責任者：朱赫楠