銅は今後の商品サイクルで金や銀を上回り、30ドルに達する可能性があると、Vizsla CopperのCEOは述べています。

鉱業幹部「銅は金や銀を凌駕する可能性」

今年初めに金価格が1オンスあたり5,600ドルという史上最高値に急騰し、広く市場の注目を集めました。しかし金価格が落ち着きを見せる中、ある業界リーダーは、投資家がより大きな可能性を秘めた別の金属に注目すべきだと考えています。

Vizsla Copper Corpの会長兼CEOであるCraig Parry氏はKitco Newsで、銅が今回のコモディティサイクルの中で傑出したパフォーマーとなる可能性があると語りました。彼は、供給不足が続くなか、力強い長期的な需要が重なり、今年銅が金や銀を上回るかもしれないと予想しています。

金は引き続き中央銀行による購入や地政学的緊張の恩恵を受けているものの、Parry氏は、需給ギャップの拡大によって銅が最も魅力的な成長性を持っていると強調しました。

「銅は私にとって明確な本命です」とParry氏は、歴史的な傾向と現在の極めて力強いマクロ経済環境の双方に言及して述べました。

彼は、前回のコモディティスーパサイクルでは、銅価格が1ポンドあたり約0.70ドルから4.60ドルへと6倍近く上昇したことを振り返ります。Parry氏は、今後10年で同様、あるいはそれ以上の大きな上昇が、世界的な電化・再生可能エネルギーへの転換・インフラ投資増加によりもたらせると考えています。

2000年代初頭のように中国の都市化が主な需要牽引役だった時代とは異なり、Parry氏は、現在の成長はより広範かつ持続的であり、世界中で進む電化の動きと、それを支えるインフラ開発によって支えられていると指摘します。経済の不透明感の中でも、これらの根本的なドライバーは強く、銅の長期的な見通しを下支えしています。

供給面では、業界は新規プロジェクトの重大な不足に直面しています。Parry氏は、大手鉱山会社が現状の生産水準を維持するのに苦労しており、新規開発はコスト上昇、規制上の壁、長期化するタイムラインによって妨げられていると説明しました。

彼は、将来の銅需要を満たすためには約2,000億ドルの投資が必要であると試算していますが、この資本を投入できるだけの有望なプロジェクトが不足していると述べています。

この継続的な供給不足がParry氏の強気な価格予想の根拠となっています。一部の金融機関は銅価格が1ポンドあたり6～8ドルに上昇すると予測していますが、Parry氏は、供給が追いつかなければ10年末までに20ドル、あるいは30ドルに急騰する可能性もあると見ています。

金・銀は依然として魅力的、ただし逆風も

Parry氏は、金が引き続き安全資産としての需要を集め、中央銀行の間で根強い人気があることを認めつつも、最近の中東の地政学的な不安が一時的に現物需要を冷やしていると指摘しています。特に金の世界消費の約20%を占めるこの地域からの需要が弱含んでいますが、Parry氏は、取引状況が正常化すれば金価格は大きく反発すると予想しています。

銀については、Parry氏は金と銅の中間に位置すると見ています。とりわけ太陽光発電業界による銀需要が今後数年のうちに世界供給の多くを吸収する見通しであると強調しました。銅と同様、銀も供給増が限られているため、長期的な見通しは明るいと言えます。

市場の変動は好機にも

地政学的イベントや投資家心理による短期的な価格変動にもかかわらず、金・銀・銅の基礎的なファンダメンタルズは強いとParry氏は考えています。彼は最近の鉱山株の下落を「素晴らしい機会」と表現し、市場は一時的なリスクを過大評価する一方で、キャッシュフローの改善や堅調な需要を見落としていると述べています。

今後の展望―鉱業セクターの反発に期待

Parry氏は、今後12～18か月で鉱山会社の収益が高値の金属価格に追いつき、同セクターに投資資金が回帰することで、鉱山会社の大幅なバリュエーション見直しが起こると予想しています。また、多くの投資家は不透明感が後退するのを待って市場再参入のタイミングを伺っていると指摘しています。

銅を最有力候補としつつ、Parry氏は、Vizsla Copperが予想される供給ギャップを活かすため、積極的な成長戦略を展開中であると説明しました。同社は2026年に広範囲かつ複数プロジェクトの探鉱プログラムを展開する計画で、アラスカとブリティッシュ・コロンビア州での銅資源の拡大に注力しています。アラスカのPalmerプロジェクトは最重要案件であり、高品位鉱化の拡大および新たなターゲットの探査を目的とした最大1万メートルのボーリング計画が進行しています。