米ドル：市場に一時的な安心感、ドルへの潜在的な脅威 ― Rabobank

一時的な停戦が市場のボラティリティを低下させる

Rabobankのアナリスト、Michael Every氏とBas van Geffen氏は、米国とイラン間の敵対行為が一時的に停止されたことで、直近の市場の不安が緩和されたと指摘しています。その結果、Brent原油価格は下落し、株式市場は上昇しました。しかし彼らは、この停戦が一時的な中断に過ぎず、少なくとも今後2週間は不確実性が残ると警戒しています。専門家は、米国の決定的な勝利から、DollarやGulf Cooperation Council（GCC）資産に悪影響を与える可能性のあるシナリオまで、さまざまな結果を予想しています。

市場の冷静化にもかかわらずリスクは残る

「投資家はこれを『TACO［Trump Always Chickens Out］Tuesday』として捉えています。Brent先物は執筆時点で14％下落し、アジア株式は急騰、欧州および米国市場も類似の上昇が予想されています。主要中央銀行の政策見直し直前に停戦が発表されたことで、直近の利上げ期待も薄れています。」

「ただし、この短い中断は恒久的な平和を意味するものではありません。ストレートを安全に通過できるかなど、不確実性は依然として残り、紛争が解決されたわけではありません。市場の安心感は少なくともあと2週間続く予想され、交渉が続けばさらに延長される可能性もあります。」

「戦闘が一時的に停止したとはいえ、状況は依然として不透明です。今後の展開の範囲は以下の通りです：

• 最良のシナリオ：紛争が終結する。しかし、Lebanonのイスラエル・Hezbollah間の緊張はこの解決の対象ではなく、Prime Minister Netanyahuによると他のグローバルな争いも米国が勝利しイランが譲歩すれば緩和される可能性があります。
• ポジティブなシナリオ：イランが撤退することで敵対行為が終結する。
• 『良い』シナリオ：Trumpが撤退することで戦争が終結し、DollarやGCC、西側資産には市場が想定していないネガティブな影響をもたらす可能性がある。
• 中程度のシナリオ：紛争が一時的に停止し、Hormuz海峡が短期間再開されることで、双方が後退しつつ世界経済に一定の安心感がもたらされる。
• 最悪のシナリオ：停戦が失敗し、双方が相手に譲歩を強要しようと戦闘が再燃・激化する。米国の軍事的動向には特に注目が必要です。

「マクロ経済および市場の観点から見ても、最新の動きは戦闘が4月中旬までに終結し、Hormuz海峡が米国の条件で段階的に再開されるという我々の見通しを裏付けています。もし停戦が紛争再燃に繋がる場合、より悪化したシナリオにシフトする可能性があります。」

（本記事はAIの補助によって生成され、編集者がレビューを行いました。）