SECは特定の暗号資産執行案件が投資家に利益をもたらさなかったことを認める

米国証券取引委員会（SEC）は火曜日、一部の過去における暗号資産企業への執行措置について、投資家への明確な利益がなく、連邦証券法を誤解していたと述べました。

SECは、2022会計年度以降、「帳簿記録違反」に対して95件の執行措置および23億ドルの罰金を科してきたと、2025年の執行実績に関する声明で述べています。

「暗号資産企業の登録関連案件7件と『ディーラーの定義』に関する案件6件と合わせて、これらの案件ではこれらの違反から直接的な投資家の損害は確認されておらず、投資家の利益や保護ももたらしていませんでした。」

また、それは「投資家保護よりも案件数の多さを優先する傾向」、リソースの誤配分、および連邦証券法の誤解釈を反映しているとSECは述べました。

これは、2025年4月にSECの新議長Paul Atkinsの下で規制機関の執行アプローチが転換された最新の例です。

前任のSEC議長Gary Genslerは、暗号資産に対して執行による規制アプローチを追求していたと批判されていました。彼が退任して以降、SECはデジタル資産に対してより友好的な姿勢を取るようになっています。

SECは量よりも質の重視へ

Donald Trumpの2025年就任を前に、SECの執行部門は「前例のないラッシュ」で案件を提起し、「新奇な法理論」の積極的な追求を進めていたと機関は述べました。

Atkinsは、同機関はそのアプローチから転換し、執行による規制を終了し、真に意味のある投資家保護と市場の健全性強化に寄与する案件を優先することで、委員会の本来の使命へ立ち返ったと述べました。

「リソースは特に詐欺、市場操作、信頼の乱用といった、最大の損害をもたらす不正行為の対策に再配分し、件数や記録的な罰則の量を重視するアプローチからは脱しました」と彼は付け加えました。

コンサルティング会社Cornerstone Researchが11月に報告したところによると、Atkinsの指揮下、crypto関連を含む公開企業に対するSECの執行措置数は、2025会計年度には2024年度比で約30%減少しました。

2025年の執行措置に関連して、SECは合計179億ドルの金銭的救済命令を取得したと発表し、そのうち72億ドルが民事罰、残りが利益剥奪および訴訟前利息でした。

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「今年の執行実績は、これらの措置およびその罰則の欠陥を明確にし、議会の本来の意図に基づいた執行の有効性の定義と評価指標を再確立し、見出しや誇張された数字ではなく、実際に投資家の損害を防止する措置の提起に焦点を当てています」とSECは述べました。

一部暗号資産企業は依然として標的に

SECによる執行方針の転換があったにもかかわらず、2025年にはいくつかの暗号資産企業が依然として執行措置の対象となりました。

2025年5月には、Unicoinとその現役および元幹部4名が、Unicoinトークンおよび株式を受け取る権利を付与すると主張した証明書に関して投資家を誤導し、1億ドルを調達した疑いでSECから提訴されました。しかし、プラットフォーム側はSECが規制に関する声明を歪曲し、措置の理由を構築したと非難しています。

またSECは2025年4月、Praetorian Group InternationalのCEOであるRamil Ventura Palafoxに対して、2億ドル規模のポンジスキームを主導した疑いで民事訴訟も提起しました。米国司法省による並行した刑事訴追により、Palafoxは2月に懲役20年の判決を受けています。

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