米国の非農業部門雇用者数が予想を上回る回復を示し、利下げが遅れる可能性、肥料供給の中断とエネルギーコストが農産物価格を押し上げ、一部の中央銀行による売却は金の長期的な上昇トレンドに影響しない---0407 マクロ経済の要約
3月、アメリカの新規非農業雇用者数は予想を超えて17.8万人まで回復し、教育や医療ヘルスケア業界がストライキ終了によって最も増加しました。失業率は0.1ポイント低下し、4.3%となりました。短期的にはFRBの重点は依然としてインフレリスクの観察にあり、利下げのタイミングは延期される可能性があります。
肥料の供給遮断とエネルギーコストの上昇により、農産物価格は上昇 圧力に直面しています。紛争初期、避難資金が流入しドルが短期間で強化されましたが、スタグフレーションリスクが増大している中で、欧州中央銀行の金融引き締め予想はFRBよりも強いため、欧米金利差が拡大し、ドルは中長期的に弱含みの傾向があります。
アメリカとイランの対立以来、一部の中央銀行が金を売却しており、中央銀行はトレンドに追随する行動を取る場合があり、また流動性確保や外貨準備増加のために受動的に金を売却する可能性もあります。しかし、金の長期上昇トレンドは変わっておらず、3月には世界の中央銀行が14.7トンを純買い入れており、ドルの長期信用低下の構図は依然として変化ありません。
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