韓国：DBSはShinの指揮のもと、韓国銀行（BoK）の安定した見解を予想

DBS分析：韓国のBoK総裁指名後の市場見通し

DBSグループリサーチのエコノミスト、Ma Tieying氏は、大統領Yoonが新しい韓国銀行（BoK）の総裁にShin Hyun-song氏を選出したことによる韓国金融市場への影響について検証しています。彼女は、Shin氏が金融の安定を優先しているものの、これは必ずしも金融引き締めが差し迫っていることを示している訳ではないと述べています。DBSは、韓国ウォン（KRW）の金利が今後低下傾向にあると予想しており、KRWおよび株式市場が世界的なリスク選好の変動に引き続き脆弱であることを強調しています。

BoKでのリーダーシップ交代とKRWへの影響

3月22日、大統領Yoonは、Shin Hyun-song氏—現在、国際決済銀行の金融経済部門のトップ—を次期韓国銀行総裁に指名し、Rhee Chang-yong氏の任期満了後の4月20日に後任となることを発表しました。Shin氏は金融安定へのこだわりとレバレッジリスクへの懸念から、タカ派的スタンスを支持する人物として広く知られています。しかし、地政学的緊張や原油価格の変動が継続する中、DBSは、Shin氏が積極的な金融引き締めではなく、実務的かつバランスの取れた政策方針を採用すると予想しています。

KRW金利の期待と市場動向

現状のKRW金利市場は、実際以上に多くの引き締めを織り込んでいるようです。OISやスワップ市場は、今後6カ月で25ベーシスポイントの引き上げ（2.75%まで）、さらに今後1年で最大100ベーシスポイントの利上げ（3.50%まで）を予測していますが、これは広範な経済環境やShin氏の政策方向を考えると過剰な期待と言えます。

この状況は、特に5月の政策会合後、BoKが経済見通しと金利予測「ドットプロット」を公表する際、KRW金利や韓国国債利回りが下方向に調整される可能性を示しています。韓国の金融資産は引き続き、世界的なリスクセンチメントに強く反応しています。

外部圧力下でのKRWと株式の変動

KRWは今月これまでに約5%下落し、米ドルに対して1,500を下回りました。一方、KOSPI指数は10%以上下落しています。海外投資家は3月の最初の20日間で、株式から約20.6兆KRWを引き揚げました。DBSは、KRWと株式市場の不安定さが今後も続くと見ており、中東の緊張や世界的なエネルギー価格の変動などの外部的要因が主要な影響を及ぼし続けると予想しています。韓国はエネルギー輸入に大きく依存しており、国際貿易との循環的な結びつきも深いためです。

（この記事はAIツールの補助を受けて作成され、その後編集者によってレビューされました。）