市場は次に何が来るかに注目し始めているようです。
間違いなく、2025年は確かに状況を大きく揺るがしました。2022年以来初めて年が赤字で終わり、トランプの選挙後最初の年は多くの人が予想した通りには進みませんでした。その結果、大規模な流動性危機が発生しました。
しかし、過去のサイクルを振り返ると、このような動きはしばしばBitcoin（BTC）の大規模なラリーを引き起こしてきました。この文脈において、2026年に向けて重要なカタリストが重なっている今、Bitcoinは2020年型の上昇を再現する準備をしているのでしょうか？
2025年におけるBitcoinの最大の決定要因
2025年は重要な疑問を投げかけています：マクロ要因は依然としてBTCの価格を左右しているのか？
ポジティブな側面としては、量的緩和、機関投資家の導入、トランプによる暗号資産推進、半減期後の希少性、流動性注入などがBTCを価格発見フェーズに押し上げ、今年は1回どころか4回のATH（過去最高値）を試し、最新では$126,000に到達しました。
ネガティブな側面では、米中関税戦争、MSTRのMSCIによる精査、中国の「メタル戦争」が顕著なFUDを引き起こし、BTC対シルバー比率は過去2年で最低の1,104まで下落し、Bitcoinが明らかにアンダーパフォームしています。
出典: TradingView (BTC/SILVER)
本質的に、マクロ要因は引き続きBitcoinに衝撃を与えています。
今後を見据えると、2026年への期待は無視できません。第1四半期が始まると、Clarity Actによる暗号規制緩和、給付金、Q.T.（量的引き締め）の終了、過去最高の個人投資家参加といった要素が揃っています。
この状況下で、トレーダーたちはすでに今年をBTCの大きな年と呼んでおり、中には2019年に14%下落した後、2020年にBitcoinが$10,000から$69,000に急騰した時と類似点を見出している人もいます。この流れが続くなら、Bitcoinは次にどこまで行くのでしょうか？
なぜBTCの2026年の状況が2020年と比較され続けるのか
一見すると、2026年のBitcoinを2020年の状況と比較するのは無理があるように思えるかもしれません。
そもそも、BTCの2020年サイクルはCOVIDショックによって引き起こされ、米国経済に大打撃を与えました。その結果、GDPは約3.5%縮小し、2020年4月には失業率が14.7%に急上昇、インフレ率はわずか0.3%まで低下しました。
これに対応して、マクロ的なストレスが積極的な政策対応を余儀なくしました。これには約2,710億ドルにのぼる3回の給付金と、連邦準備制度による1兆ドル超の国債購入など大量の流動性供給が含まれます。
出典: BitBo
その結果、Bitcoinは300%以上のラリーを開始し、$28,000へと急騰しました。
重要なのは、その動きがそこで終わらなかったことです。BTCはそのラリーを2021年まで引き継ぎ、4月には$69,000に達し、Bitcoin史上最大の強気サイクルとなりました。要するに、マクロ主導の刺激策がBTCの爆発的な上昇を明らかに後押ししたのです。
2026年を見据えると、状況はそれほど異なっていないように見えます。国債買い入れや給付金、Q.T.の終了、規制の明確化が進む中、2020年型のBitcoinラリーが現実離れした話とは言えないでしょう。
まとめ
- 2025年は流動性不足がBitcoinに打撃を与えましたが、金融緩和政策や給付金、明確なルール整備が2026年の反発を支える可能性があります。
- 2020年に刺激策と緩和マネーがBitcoinの大幅上昇を後押ししたのと同様、現在も同様の力が新たな強いラリーを生み出す可能性があります。
