ほとんどの暗号通貨トレジャリーは2026年の厳しい見通しの中で「消滅するだろう」：経営幹部

デジタルアセットトレジャリー（DAT）企業は2026年に向けて厳しい未来に直面しており、多くの大手企業の株価が大幅に下落していると業界関係者は述べている。

「来年に入るにあたり、DATの見通しはやや暗いものになると考えています」と、暗号資産利回りプラットフォームMoreMarketsの共同創設者兼CEOであるAltan Tutar氏はCointelegraphに語った。

2025年には、多数の暗号資産トレジャリー企業が誕生し、ウォール街の投資家に暗号資産への新たなアクセス手段を提供した。多くの企業の株価は、ビットコインが10月に最高値を記録し、大手投資家が数十億ドルを投入したことで当初急騰したが、その後の暗号資産市場全体の下落によって評価が損なわれている。

市場がますます混雑する中、Tutar氏は業界の淘汰が大幅に進むと予測している。

「ほとんどのビットコイントレジャリー企業は、他のDATとともに消えていくでしょう」と彼は予測した。

Tutar氏は、アルトコインに特化した暗号資産トレジャリーは「真っ先に淘汰される」と述べ、彼らは企業の市場価値を保有暗号資産の価値（投資家にとって重要な指標であるmNAV）以上に維持できないだろうとした。

「私は、Ethereum、Solana、XRPのような大型資産の旗艦DATも、かなり早い段階で同じ道を辿ることになると疑っています」と彼は述べた。

  Altan Tutar氏（写真）は、暗号資産トレジャリー企業の見通しは2026年に向けて厳しいと語る。出典: YouTube

しかしTutar氏は、最も成功する可能性が高い暗号資産購入企業は、大量保有以外にも付加価値を提供する企業であり、「保有資産に対して強力かつ安定的なリターンをもたらし、それをステークホルダーに還元する」商品を提供することが重要だと述べている。

下落相場を生き残るには利回り戦略が必要

ビットコインプラットフォームSolv Protocolの共同創設者Ryan Chow氏はCointelegraphに対し、2025年初頭にはビットコインを購入・保有する企業が70社だったのが、年央までに130社を超えたと語った。

Chow氏は、ビットコイントレジャリーは「無限のドル成長をもたらす万能の解決策ではない」と述べ、多くの企業は「次の下落相場を生き残れない可能性が高い」とも指摘した。

「生き残る企業は、ビットコイン保有を一時的な価値保管ではなく、より広範な利回り戦略の一部として捉える企業です」と彼は付け加えた。

  Ryan Chow氏 出典: YouTube

Chow氏によると、2025年に最も大きな成功を収めた暗号資産トレジャリー企業は、「オンチェーンインストゥルメントを活用して持続可能な利回りを生み出した企業や、相場下落時に流動性を確保するために担保資産を利用した企業」だった。

一方で最も苦戦し、事業コストを賄うために暗号資産を売却せざるを得なかったタイプのトレジャリー企業は、「適切なトレジャリーフレームワークを持たず、蓄積自体をマーケティングの物語とみなしていた」企業だと述べた。

「モデルは投機的なものから構造的な財務管理へと進化する必要があります」とChow氏は言う。「トレジャリーの保有者は、単にビットコインを保有するだけでなく、透明性が高く利回りを生み出すシステム内でデジタル資本として積極的に管理することを考えるべきです。」

ステーブルコイン発行会社First DigitalのCEOであるVincent Chok氏はCointelegraphに対し、成功しているビットコイントレジャリー企業は「良心的な配分戦略、運用流動性を持ち、ビットコインを財務計画の一要素として扱っている」と述べた。

トレジャリーはETFと競争するにはTradFiとの連携が必要

Chok氏によれば、投資家はデジタルアセットへの「規制された価格エクスポージャー」を簡単に得られる方法として、暗号資産取引所上場投資信託（ETF）に目を向けているという。

  Vincent Chok氏はCointelegraphに対し、暗号資産トレジャリー企業は伝統的金融の期待に応える必要があると語った。出典: Vincent Chok

ETFは暗号資産トレジャリー企業の大きな競争相手となっており、アセットマネージャーは商品を立ち上げ、米国の規制当局が利回り提供の規則を緩和したことでステーキングリターンを含むものもある。

Chok氏は、暗号資産トレジャリーモデルは「透明性、監査可能性、コンプライアンスなど、伝統的金融の期待に応えるよう進化する必要がある」と述べた——ETFのように。

「モデルは、トークン審査や資産管理における機関基準に準拠した運用を保証するため、専門的な伝統的金融インフラと統合する必要があります」と彼は付け加えた。