SECの承認、暗号資産ETPが爆発的な上場へ

Original Title: "US SEC Greenlights, Crypto ETP Set to Explode on the Market!"

Original Source: BitPush

現地時間9月17日、米国証券取引委員会（SEC）は暗号資産上場投資商品（ETP）の一般的な上場基準を「迅速承認」し、これらの商品の上場および取引への道を開きました。

1. 一般的な上場基準：「個別承認」から「ワンクリック上場」へ

これまで、暗号資産ETPの上場は長期的で高コスト、かつ高リスクなプロセスでした。発行者は新しい資産ごとに特別な申請を提出し、その市場に十分な流動性があり、操作されないことを証明する必要があり、SECの審査期間は240日から270日にも及びました。

一般的な上場基準の影響は革命的です：

プロセスの簡素化と迅速化：ETPはSECが指定した一定の要件を満たすだけで、ほぼ確実に承認され、プロセス期間は大幅に短縮されて75日以内となります。また、準拠した暗号資産ETP（Exchange-Traded Products）は19b-4フォームなしで上場取引が可能となります。

取引所プラットフォームの選択肢：一般的な上場基準に関する業界の多くの提案では、基礎資産が米国の規制された先物取引所で先物契約が取引されている必要があります。対象となる取引プラットフォームにはCME、Cboe、そして将来的にはCoinbase Derivatives ExchangeやBitnomialが含まれる可能性があります。

ファーストムーバー：SECは取引所プラットフォームの上場基準を承認し、Grayscale Digital Large Cap Fund（主要保有資産はBTC、ETHなど）の取引を迅速に承認しました。

2. 製品の爆発的成長：歴史は繰り返す

Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは、一般的な上場基準が暗号資産ETPの数の爆発的な成長を引き起こすと予測しており、過去の事例もこの見解を裏付けています：

伝統的ETFの先例：2019年末、SECが株式および債券ETPの一般基準を作成する「ETFルール」を承認した後、新規ETFの立ち上げスピードは3倍以上に急増し、年間平均117件から370件へと跳ね上がりました。

暗号資産市場の見通し：暗号資産ETP分野も同様の拡大が期待されています。Solana、XRP、Chainlink、Cardano、Avalanche、Polkadotなど、先物契約基準を満たすアルトコインはすべてETPを持つようになり、多くの伝統的な資産運用会社がこの分野に参入するでしょう。

III. マクロのダブルブースト：利下げとETPブーム

ETPにおける規制の突破は、米国のマクロ政策の転換期に重なっています：

Fedの転換：連邦準備制度理事会（Fed）は同日に利下げを発表し、パウエル議長はこれを「リスク管理型の利下げ」と呼び、労働市場は「これ以上の軟化を必要としない」と明言しました。これはFedの政策の焦点がインフレ抑制から雇用保護へと移ったことを示し、十分な流動性を伴う利下げサイクルの開始が期待されています。

流動性とチャネル：利下げサイクルはリスク資産への資本流入を促進し、ETPの標準化はこの資本への最も便利なアクセスチャネルを提供します。

IV. 暗号資産価格への影響

Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganはレポートで、ETPの存在が資金流入を保証するものではないが、資産が「点火」される準備を整えると述べています。

伝統的資本の解放：世界の大部分の資金は伝統的投資家によって管理されています。ETPを通じて、これらの投資家は複雑なウォレットや秘密鍵を扱うことなく、証券口座から簡単に暗号資産に配分できるようになります。

「謎」の軽減：ETPは暗号資産を「ギーク専用の奇妙なトークン」から信頼できる株式コードへと変えます。これにより一般投資家の参入障壁や不安が下がり、ChainlinkとMastercardの協業やステーブルコインなどのアプリケーションとの接続も容易になります。

ファンドプール：ETPは資産にとって巨大なファンドプールの役割を果たします。資産のファンダメンタルズ（例：Solanaのアクティビティ、Ethereumのエコシステム開発）が改善し始めると、資本が急速かつ大規模に流入し、価格の急騰を引き起こします。

結論として、SECの規制障壁の撤廃とFedの利下げサイクルの開始により、この「ETPブーム」は抑制されていた暗号資産資本とイノベーションを完全に解放し、暗号資産の主流化プロセスを加速させるでしょう。