Bitcoin、Ether、XRP、Dogecoinは株式に遅れを取り、VIXが市場に不安をもたらす

リスクオンの環境となっており、株式が主要な暗号資産をリードして上昇していますが、ウォール街の恐怖指数であるVIXが一部の投資家に不安をもたらしています。

月曜日、ウォール街のベンチマーク指数であるSP 500は、4営業日連続で史上最高値を更新し、6,519ポイントに達しました。テクノロジー株中心のNasdaq指数も過去最高値を記録し、Dow Jonesも木曜日に記録したピーク付近で取引されました。

株式市場は、9月の製造業調査が弱気であったにもかかわらず、債券利回りが水曜日の連邦準備制度理事会（Fed）による25ベーシスポイントの利下げを見越して低下したことで上昇しました。Fedファンド先物によると、トレーダーは今後12か月以内に金利が現在の4.25%から3%に下がると予想しています。

それでも、bitcoin BTC$115,967.94は明確な方向感を欠き、$114,000から$117,000の間で行ったり来たりしながら、優柔不断な「ドージ」キャンドルを形成しました。執筆時点では$115,860で取引されており、8月に記録した$124,000超の史上最高値を下回る低調な取引パターンが続いています。

この冴えない値動きは、長期保有者が引き続き利益確定を行い、スポットETFへの資金流入による強気圧力と相殺していることが主な要因と考えられます。

その他の主要トークンであるether（ETH）、XRP XRP$3.0171、dogecoin DOGE$0.2693も上昇の勢いを失っています。

Ethereumのetherトークンは、3日間でほぼ$4,800から$4,500まで下落し、先月には$5,000超の史上最高値を記録していました。この弱さは不可解であり、ステーキング利回りメカニズムにより「インターネット債券」として知られるetherは、Fedの利下げが迫る中、魅力的な投資先となるはずです。

決済に特化したXRPは$3.00まで下落し、先週確認された下降トライアングルからの強気ブレイクアウトに対して弱いフォローとなりました。一方、時価総額でトップのミームトークンであるdogecoinは、クジラによる売却報道を受けて30.7セントから26.7セントへと急落しました。

アナリストによれば、25ベーシスポイントの利下げが実施されれば、BTCは緩やかな上昇トレンドを再開する可能性があります。一方、予想外の50ベーシスポイントの利下げがあれば、株式、暗号資産、金が激しく乱高下する可能性があります。

VIXとBTCボラティリティ指数に注目

月曜日の米国株の上昇は、VIX指数の上昇を特徴としました。VIXは、今後30日間のSP 500のオプションに基づく暗示的または予想されるボラティリティを示します。

VIXは6%以上上昇し、15.68ポイントとなりました。依然として数か月ぶりの低水準で推移していますが、火曜日の急騰には2つの理由で注意が必要です。第一に、歴史的に両者はほぼ-90の相関（90日間）で逆方向に動いてきたことが明らかです。

第二に、負の相関が崩れると、しばしば調整が先行することが、クオンツ主導のマーケットインテリジェンスプラットフォームMenthor QによってX上で指摘されています。

「SPXは本日VIXとともに上昇しました。これはしばしば上昇ポジションの過熱、トレーダーがコールを取得したり、プットで下落リスクをヘッジしていることを示し、市場が脆弱になるサインです」とMenthor Qは述べています。

VIXはオプション需要の影響を受けており、火曜日の指数上昇は、トレーダーがSP 500のプットや下落リスクヘッジを求めたことが要因と考えられます。

おそらく、市場参加者は水曜日に予想される25ベーシスポイントのFed利下げ後の調整を見込んでいるのでしょう。

BTCインプライド・ボラティリティが上昇

Volmexのbitcoinインプライド・ボラティリティ指数（今後30日間の予想価格変動を示す）も月曜日に3%上昇し、VIXとの正の相関を維持しています。

なお、BTCのインプライド・ボラティリティ指数との歴史的な正の相関は、昨年1月にスポットETFが開始されて以来、そして昨年11月のトランプ大統領選勝利以降、負の相関に転じています。