利下げルーレット：0、25、または50ベーシスポイントがBitcoinおよびアルトコインに与える意味

連邦準備制度理事会（Fed）の9月17日の政策会合は、今年のリスク資産にとって最も重要なものの一つとなりそうであり、暗号資産トレーダーはボラティリティに備えています。

市場は圧倒的に利下げを織り込んでいますが、その幅が25ベーシスポイント、50ベーシスポイント、あるいは変更なしという可能性によって、Bitcoinやアルトコインの反応は大きく異なる可能性があります。

25ベーシスポイントが基本線

ほとんどのアナリストは、0.25ポイントの利下げを基本シナリオと見ています。Charlie Bilelloは、Fed Funds Rateが今週25ベーシスポイント引き下げられると予想しています。

一方、債券市場の観測者であるShaziのような人物は、すでに決定は確定していると主張しています。利回りも年末までに3回の同様の利下げを織り込んでいます。

「10年債利回りが4.00%を下回るのは4月4日以来初めて。市場は年末までに3回の25ベーシスポイント利下げを完全に織り込んでいる」とThe Kobeissi Letterは付け加えています。

とはいえ、その確実性は諸刃の剣となる可能性があり、アナリストはすでに「事実売り」イベントを予測しています。

「水曜日に利下げが発表される確率はおそらく99%です。誰も驚かないでしょう。だからこそ、しばしば『事実売り』イベントになるのです。そのニュースを通過した後、木曜日はおそらくグリーン、金曜日は混乱しつつも最終的にはグリーンになるでしょう」とIncomeSharksのアナリストは述べています。

一方、Bitcoinの利下げ時の過去の動きは、興奮が急激な売りに変わることが多いことを示しています。

したがって、トレーダーは利下げが自動的に上昇を意味するとは限らないことに注意すべきです。

「Fedが最後に利下げしたのは2024年12月18日でした。Bitcoinは$106,000で、その後数週間で30%下落しました」とアナリストのQuintenは指摘しています。

Bitcoinが$115,000の水準を回復している中、トレーダーは同様の展開が起こることを警戒しています。

アナリストのTed Pillowsは、短期的に2つの弱気シナリオを描いています。1つ目は$104,000まで下落した後に反転、2つ目はCMEギャップを埋めるために$92,000まで深く下落した後、新高値に向けて反発するというものです。

Fedはあと2日で利下げを行います。JPMorganや他の大手アナリストは、反転前に市場が下落すると予想しています。シナリオ1：$BTCは反転前に$104,000まで下落。シナリオ2：Bitcoinは反転前に$92,000まで下落し、ここにはCMEギャップもあります。その後…

— Ted (@TedPillows) September 15, 2025

50ベーシスポイントのサプライズ

それでも、より大きな利下げの可能性もわずかながら残っています。Gurgavinによると、Standard Charteredは50ベーシスポイントの利下げを予想していますが、Kalshiのオッズではその確率はわずか9%です。

STANDARD CHARTEREDは、今週の弱い雇用統計を受けてFedが50ベーシスポイントの利下げを行うと述べています。一方、Kalshiによれば、今週25ベーシスポイントを超える利下げの確率はわずか9%です。

— GURGAVIN (@gurgavin) September 15, 2025

アナリストは、このような決定が強気材料となり、市場流動性が2.5兆ドル増加し、アルトコインが急騰する可能性があると予測しています。

Xで人気のZero Hedgeは、JPMorganの評価として、50ベーシスポイントの利下げの確率はわずか7.5%だが、株式市場を1.5%上下させる可能性があると指摘しました。

JPM FOMCオッズ。2つが際立っています：利上げの確率1%。これはFedが実際には独立しておらず、ホワイトハウスの意向で動いていることを示します。50ベーシスポイント利下げの確率7.5%。市場は1.5%下落または1.5%上昇する可能性があります。

— zerohedge (@zerohedge) September 16, 2025

もしこれが実現すれば、より積極的な金融緩和となり、Fedがより深い流動性供給に前向きであることを示すことで、「事実売り」サイクルを打破し、暗号資産市場の短期的な上昇を促す可能性が高いです。

ゼロカット・ショック

積極的に据え置きを主張するアナリストはいませんが、その可能性は排除できません。Zero Hedgeは、市場モデルでは利上げでさえ名目的な確率が残っていると指摘し、不確実性が残っていることを強調しています。

もしPowellが利下げを拒否すれば、センチメントは急速に悪化する可能性があります。Huntsのようなトレーダーが指摘するように、市場はすでに「不安定な状態」にあり、政治や関税が状況を複雑にしています。

「暗号資産市場は再び不安定な状態に戻っています。Bitcoinは最近の高値から反落し、トレーダーはFedの次の動きを見極めようとしています。今週のFOMC会合での25ベーシスポイント利下げは有力ですが、Trump大統領は関税と冷え込む雇用市場の影響を和らげるため、さらに深い利下げを要求しています」とHuntは説明しました。

この政治と政策の綱引きが、Bitcoinやアルトコインに新たなボラティリティをもたらし、センチメントは微妙なバランスの上にあります。

「…今の疑問は、Fedが安全策を取るのか、それともより大きく振れるのか？」とHuntsは問いかけました。

利下げなしという結果になれば、リスク資産全体で急激な売りが発生し、特にBitcoinは大きな影響を受けるでしょう。

決定以上に重要なのはトーン

最終的には、利下げ幅だけでなくPowellのガイダンスも大きな影響を与えます。暗号資産市場の参加者は、Fed議長の発言から手がかりを探るでしょう。

「Powellがハト派的な発言をすれば、『事実売り』にはならないでしょう。彼がそうする可能性は非常に高いです」とKale Abeは主張しました。

トレーダーは今後の金融緩和の手がかりを得るために一言一句を精査し、9月の株式市場の季節的な売りがリスクをさらに高めているとYAARRRは指摘しています。

暗号資産市場は、ここ数カ月間、金融緩和期待で上昇してきました。

しかし、9月17日が新たな上昇局面の始まりとなるのか、それとも痛みを伴うリセットとなるのかは、明日どのシナリオが現実となるかにかかっています。