CardanoがWyckoffマークアップ段階に突入、6億ドル規模の論争

Cardano（ADA）は、アナリストがWyckoffのマークアップフェーズと呼ぶ段階にあり、オンチェーン活動や分散型金融（DeFi）の採用が勢いを増す中、約$0.83で取引されています。同時に、ネットワークの本来強固なファンダメンタルズは、ADAで$600 millionの身代金に関する国家的なスキャンダルによって影を落としています。このニュースについて、より深く掘り下げてみましょう。

Wyckoffの価格アクションとADAマークアップの解釈

Cardanoは現在、Wyckoffメソッドの「マークアップ」フェーズにあります。これは、蓄積、マークアップ、分配、マークダウンという市場サイクルの100年以上前のモデルに基づいたもので、テクニカルアナリストによれば$0.80を突破したことでこの段階に入ったとされています。これは、長期的な横ばい相場が大きな価格上昇のフェーズへと転換する段階であり、通常は需要が供給を上回り始めるときに発生します。ADAの価格は、2022～2023年の$0.35～$0.50から上昇し、2025年9月6日には$0.82～$0.84に達しています。

出典: Cardano Feed ($ADA) on X Platform

アナリストによれば、強気トレンドを継続するために絶対に割ってはならない重要なサポートレベルは$0.78であり、レジスタンスレベルは$0.84、$0.88、$0.92、$1.01です。継続性として、Wyckoffの測定移動による追加の見積もりでは、1.45まで上昇する可能性が示唆されています。しかし、これらはあくまで仮定上のテクニカルなシナリオであり、確実な結果ではありません。価格アクションと並行して、Cardanoのオンチェーンファンダメンタルズは回復力の兆しを示しています。DeFiLlamaのデータによると、ネットワーク内のTotal Value Locked（TVL）は約$375 millionに増加し、2021年の高値付近の水準にほぼ戻っています。

Whaleの動き

Whaleの行動も注目の的となっています。いずれにせよ、ADAは月間で9%の成長を記録しており、リテールおよび機関投資家が売り圧力を吸収したことを示唆しています。このように大量の利益の再分配や取得、価格の安定は、基礎的な需要が高いことを通常示しています。市場ウォッチャーによれば、このような吸収の形態はWyckoffのマークアップ段階と一致しており、需要と供給の強さが拮抗していることを示しています。

ADAの論争

強気の指標を無意味にするのが、ガバナンスを巡る嵐です。Cardanoエコシステムは何らかの資金フローや分配に関与しており、その証拠が公になりました。これに対し、Cardano創設者のHoskinsonは財団への不信任投票を呼びかけ、財団の閉鎖を提案しました。Hoskinsonは、疑惑の不正行為に対する独立監査の結果、潔白とされていますが、この一件はCardanoの分散型ガバナンスモデルにおける透明性と説明責任についての議論を呼び起こしました。ガバナンスを巡る争いは、しばしば投資家を動揺させるものです。

市場予測：慎重な強気

2021年時点で、Cardanoの推定時価総額は約$30.7 billion、完全希薄化後の評価額は$38 billionであり、発行上限45 billionのうち流通供給量は37 billion ADAとなっています。このような供給構造により、インフレ型トークンモデルを採用するプロジェクトと比べて希薄化リスクは低減されています。トレーダーは今後に楽観的です。ADAが$0.78を上回り、$0.92を突破すれば、テクニカルアナリストは現実的な短期目標を1.45と見ています。より長期的な予測では2.95まで見込むものもありますが、これはネットワークの動向や雰囲気に依存します。しかし、ガバナンスの問題は大きな課題です。ADAの勢いを維持するためには、Cardanoコミュニティが$600 millionの論争に公に対応し、DeFiユースケースを追加し続けることで信頼を再構築する必要があります。

Cardanoが現在Wyckoffのマークアップフェーズにあり、DeFi活動やWhaleの参入が増加していることは、ADAが近い将来達成するであろう良い兆候です。しかし、ガバナンスの混乱は、価格やTVLだけでなく、リーダーシップへの信頼や説明責任も重要であることを示しています。すでにADAは2つの選択肢に分かれています。勢いに乗って$1.45の高値まで上昇するのを投資家が見守るか、ガバナンス問題を克服できずに失速するかです。